参股公司涉亿元欠款纠纷 猛狮科技激进收购遭问询

一起仲裁案，让此前在新能源领域频频并购的猛狮科技(002684.SZ)，再次成为市场关注的焦点。

近日，*ST锐电(601558)发布公告称，收到中国国际经济贸易仲裁委员会下发的裁决书。由于张家口博德神龙风能开发有限公司(下称“博德神龙”)、张家口博德玉龙电力开发有限公司(下称“博德玉龙”)拖欠设备款项，*ST锐电要求上述两家公司支付1.11亿元的货款，并赔偿违约金3000万元。

值得注意的是，猛狮科技共计持有博德玉龙30%的股份，而博德神龙则是博德玉龙的全资子公司。在被猛狮科技收购前，博德神龙就已有多个诉讼缠身，并在2016年被北京市第二中级人民法院列为失信人，而博德玉龙则于去年同期被相关法院列入被执行人名单。

除了博德玉龙外，证券日报记者统计发现，2016年猛狮科技接连收购了七家企业，其中包括两家外资企业。不过，这七家中四家处于亏损状态，其中有两家并未完成业绩承诺。2017年1月，猛狮科技打算收购连续两年亏损的上燃动力，这笔收购曾遭到两名董事的双双反对。

另外，猛狮科技曾在2013年从实际控制人手中收购猛狮兆成新能源汽车技术有限公司70%股权和遂宁宏成电源科技有限公司100%股权。2014年-2016年财报显示，两家公司均连续三年亏损，其中，猛狮兆成连续三年无一分钱营收。

参股公司涉亿元纠纷，孙公司诉讼缠身

公开资料显示，博德玉龙注册时间为2006年1月20日，主营业务为风力发电及相关服务，法人代表为叶淑贤。在今年1月24日，猛狮科技以7350万元的价格，受让博德玉龙30%的股权。

*ST锐电仲裁公告发布之后，博德玉龙背后的猛狮科技受到了广泛关注。因为早在2016年6月，*ST锐电就已经提交了相关的书面仲裁申请，但在今年1月的受让公告中，猛狮科技对这一涉及金额巨大的法律风险并未公开披露。

“博德玉龙只是我们的参股公司，并不是控股公司，其股权比例还没有达到我们披露的标准，我们不需要按照控股公司的要求来进行披露。”在接受《证券日报》采访时，猛狮科技一位内部人士如此回应上述质疑。

同时，上述内部人士也明确表示，在选择对博德玉龙进行参股、估值，以及编制最新的财务报表时，猛狮科技已经将仲裁案可能的影响考虑在内。该内部人士的说法也似乎证实，猛狮科技对于上述仲裁情况是知情的。

值得一提的是，与*ST锐电的仲裁案，并非博德玉龙、博德神龙首次卷入诉讼纠纷。工商信息显示，在与*ST锐电的仲裁案之前，博德玉龙全资子公司博德神龙已有4次法律诉讼记录。

四次诉讼记录主要源于两起欠款纠纷，分别是拖欠张北运达风电有限公司450万元货款，拖

欠国电联合动力技术有限公司(下称“国电联合”)设备款4823万元。不过，针对国电联合的设备款和违约金，博德神龙并未履行执行通知上确定的义务。在2016年2月18日，博德神龙也因此被北京市第二中级人民法院列为失信人。

另外，在2016年2月23日，博德玉龙也被张家口市中级人民法院列入被执行人名单，但具体原因并未公示。

财务数据显示，2015、2016年，博德玉龙分别亏损4271万元和4251万元。虽然连续巨额亏损并诉讼缠身，这并不妨碍猛狮科技对这家公司的看好。

猛狮科技在公告中提到，公司将通过增效、提供借款或者担保的方式，为博德玉龙提供资金支持。2016年12月20日，猛狮科技实际控制人控制的企业广东猛狮工业集团有限公司，向博德玉龙提供1600万元借款，年化利率为8.00%。2017年1月19日，广东猛狮工业集团有限公司同意再以8.00%的年化利率，向博德玉龙提供3900万元借款。

四年前收购公司连续三年无一分钱营收

除了博德玉龙之外，为了开拓在新能源以及清洁电力业务，仅2016年一年猛狮科技就进行了一系列颇为激进和频繁的收购。

公司年报显示，2016年猛狮科技收购了深圳市华力特电气有限公司(下称“华力特电气”)、郑州达喀尔汽车租赁有限公司(下称“达喀尔租赁”)、台州台鹰电动汽车有限公司(下称“台鹰电动”)、酒泉润科新能源有限公司(下称“酒泉润科”)、厦门华戎能源科技有限公司(下称“厦门华戎”)、DurionEnergyAG以及HiSELPowerPakistan(Private)Ltd在内的七家公司。

2016年年报显示，七家公司中有四家处于亏损状态。其中，有两家被收购公司未能完成业绩承诺。

2016年2月1日，猛狮科技以4400万元的价格对酒泉润科进行了股权收购和增资，最终持有酒泉润科50%的股权，原控股方杜方勇团队则持有酒泉润科35.80%的股份。

杜方勇团队承诺，酒泉润科2016年、2017年和2018年的主营业务(电力电子产品及服务)的税后净利润将分别不低于1000万元、2000万元和3500万元。如果税后净利润低于承诺数，每减少300万元净利润，杜方勇团队将1%的股权，补偿给猛狮科技及杨继华，猛狮科技和杨继华则按持股比例分权。不过，猛狮科技的披露显示，酒泉润科不仅未能实现1000万的税后净利润，反而全年税后净利润亏损953万元。

按照业绩补偿安排，杜方勇团队至少应该出让6%的股权。而记者查阅全国企业信用信息公示系统，猛狮科技和杜方勇团队在酒泉润科中的持股比例均未发生变化。

2016年8月19日，猛狮科技又以3000万元的代价，获得华戎能源60%的股权。姜荣军、唐芬承诺，2016年、2017年、2018年厦门华戎的税后净利润分别不低于400万元、600万元、800万元。

公开资料显示，华戎能源的主营业务，是向军方提供分布式离网能源系统和各种锂电池电源系统。2016年，华戎能源税后净利润为259万元，扣非净利为258万元，同样未完成盈利预测金额和业绩承诺金额。

收购一家公司不仅不能贡献业绩反而成为“累赘”，猛狮科技不是没有“前车之鉴”。

2013年，猛狮科技就分别以1123万元、4011万元的价格，收购了猛狮兆成新能源汽车技术有限公司(下称“猛狮兆成”)70%的股权，以及遂宁宏成电源科技有限公司(下称“遂宁宏成”)100%的股权。

2014年到2016年，猛狮兆成的营业收入为一直为0，净利润连续三年亏损52万元、58万元和57万元；而遂宁宏成营业收入分别为7254万元、7742万元、8804万元，而净利润同样是连续三年分别亏损35万元、955万元和1302万元。

值得注意的是，被收购时猛狮兆成是猛狮科技实际控制人陈再喜夫妇通过猛狮集团控股70%股份。2011、2012年，猛狮兆成分别亏损257.7万元和20.22万元。

收购上燃动力股权曾遭两董事反对

进入2017年之后，猛狮科技大举收购的步伐仍未停止，从被收购公司的业绩来看，未来能否贡献业绩并不让人乐观。猛狮科技的激进收购也曾引发两名董事的不满。今年1月，猛狮科技宣布以4869万元的价格，收购上海燃料电池汽车动力系统有限公司(下称“上燃动力”)51.01%的股份，并代上燃动力，向交易对手支付委托贷款1.1亿元及相应利息。

公开资料显示，上燃动力主营业务为基于燃料电池汽车动力平台的整车相关技术开发。不过，财务数据显示，这家公司仍然是连续两年亏损的公司。2015、2016年1-11月，上燃动力分别亏损2067万元和780万元。

在今年1月11日召开的董事会第五十一次会议上，上述收购议案虽然获得通过，但仍然有2名董事会成员对此议案投了反对票。其中，董事赖其聪认为，公司接手上燃动力后，如何盘活上燃动力的现有资产，没有在可研报告里详细说明，再加上贷款的利息支出，现有资产的折旧摊销、研发及管理费用投入，可能会对公司增加亏损。而董事陈乐强则以燃料电池汽车“不宜现在做”为由，对上述提案投了反对票。

此次收购也引发了深交所的关注，深交所要求猛狮科技解释两名董事投反对票的原因，并就上燃动力亏损的原因、本次交易作价的合理性、收购上燃动力的资金来源、收购完成后对公司偿债能力及资金链情况的影响作详细说明。

2017年4月24日，猛狮科技正式与交易方签署了产权交易合同和委托贷款还款合同。而上燃动力能否扭转连续两年亏损的困局，则有待时间来证明。

4月16日，记者再次致电猛狮科技，猛狮科技工作人员以董秘在开会、董秘被老板叫到办公室为由，先后两次拒绝记者采访的请求。当记者再次拨打该电话时，电话始终无人接听。