股价倒挂批文过期 宏大爆破3.94亿募资计划流产

（原标题：股价倒挂批文过期 宏大爆破3.94亿募资计划流产）

近日宏大爆破(002683)发布公告称，因股票价格大部分时间和配套募资发行价倒挂，致使公司在重组批文失效之前，未能完成3.94亿的募资计划，该募资计划终止。事实上，近一年来像宏大爆破这样因批文失效终止募资的情况也并不罕见，记者通过梳理发现，因股价长期倒挂、未及时缴款等多方面的原因，从去年5月以来一年内已有17家公司的重组或定增募资批文失效。

批文失效前重组过户已完成

去年5月，以露天矿山采剥服务为主营业务的宏大爆破获得证监会的重组批文，拟以发行股份+支付现金方式，收购新华都工程100%的股权，涟邵建工42.05%股权，上述标的资产的交易价格合计为12.45亿元，之后公司的股价表现一直不尽如人意，虽然公司对募资价格进行过多次调整，把募资配套资金的发行价格由不低于11.22元/股调整为不低于11.17元/股，发行数量由3521.82万股调整为不超过3540.67万股，但是由于股价长期倒挂，因此忙活了近一年时间，该募集3.94亿资金的计划始终未能完成，而如今证监会重组批文已经到期失效。

虽然募资未完成，但是并不妨碍重组购资的完成，宏大爆破的工作人员告诉大众证券报和财信网记者：“在批文失效之前，重组购资的股权过户和工商变更手续已经完成，新增股份的登记手续也已经办理，2亿元的支付现金公司已用自有资金垫付解决，此前计划如果能完成发行股份3.94亿的募资主要是用于这部分垫付金的置换+流动资金的补充，因此批文虽然失效，募资计划未完成但是并不影响该重组购资项目的实施，而公司会通过其他渠道解决融资问题，目前公司还未出现财务紧张情况。”

17家公司批文到期失效

根据数据统计显示，从去年5月18日至今，一年时间内，未能在规定时间内完成募资，定增或重组批复过期自动失效的公司共有17家之多，平均每月有一到两家，而去年6月份最多，一个月之内就有7家公司出现未完成募资而证监会批文已经失效的情况。

而在这背后多是因为股价和发行价格长期倒挂，比如宏大爆破，定增价一调再调，调低到11.17元/股，依旧比现在股票的市场价高出近20%。

再比如今年3月份新时达定增批文失效，其定增方案显示，其增发价19.71元/股，拟募资不超过5亿元，不过，定增方案通过后，其股价长期是低于发行价，直到批文到期之前，在今年3月份其股价已经跌至13元/股左右，已属股价发行价严重倒挂。

除此以外，还有认购方未及时缴款、项目融资不顺等原因，致使重组或定增获批而在有效期内未成。

市场分析人士认为，因股价倒挂导致在批文有效期内无法完成募资情况的出现，提醒市场可能存在增发股票定价高估的情况。而随着近期股市的低迷，这一现象表现更为明显，根据统计显示，市场股价跌破增发价的情况非常普遍，占比大约有四成左右，其中超过两成公司折价率在10%以上，而一旦因股价倒挂致批文失效增发计划流产，上市公司若还想要增发，那就比较麻烦，必须重新走程序，这将会是又一个冗长的过程。