A股震荡调整 市场对IH合约分歧加大

（原标题：A股震荡调整 市场对IH合约分歧加大）

本周为期指交割周，期指市场表现相对现 货指数更加稳定，IC合约虽明显回落，但IF、IH合约本周跌幅较小。分析人士指出，IH合约持仓量居高不下，说明投资者对权重股未来的走势出现了较大分歧。近日，沪指在3150点附近得到支撑，但继续企稳回升还需量能上的配合。

市场走势本周明显分化，以大盘股、权重股为主要成分的沪深300指数和上证50指数跌幅相对较小，以中小盘股为主的中证500指数则走得较弱，这种局面也反映在了期指的行情中。因恰逢期指交割周，所以各合约的日内表现反而更稳定，振幅也较小。IF、IH 4月合约的周跌幅分别为0.56%、0.43%，IC 4月合约的周跌幅达到了3.12%。

从方正中期研究院提供的各合约价差数据来看，本周，IF、IC合约的价差逐步缩小，值得注意的是，上证50指数在三个标的指数中表现最强，IH合约的价差却明显加大。

此外，IF、IC合约的总持仓量本周明显减少，而IH合约的总持仓量却未现明显减少。

方正中期研究院期指研究员相阳表示：“从以往经验看，接近交割周，各合约的价差均会有所收敛，基差也会有所缩小，持仓出现明显下降。但本周IH合约的表现十分异常，不仅IH各期限合约的价差结构呈发散态势，总持仓量也未出现明显的减少，与以往交割周的情况有所不同。”

对于出现这种现象的原因，相阳认为，本周，在市场调整的过程中，权重股表现坚挺。IH合约的总持仓量居高不下，或许说明投资者对权重股未来的走势出现了较大的分歧。从中金所盘后发布的数据来看，IH最新主力合约的主力持仓虽然仍是净多持仓，但多单优势正在日渐减少。

近期，银监会出台了多项涉及表外业务、理财业务等方面的重磅政策，令市场对资金面的预期更趋谨慎，大盘在经历了多日的震荡调整之后，短期开始企稳。对于后市行情，兴证期货分析师认为，沪指在3150点附近得到支撑，后市或有望企稳反弹。但目前资金面预期仍偏谨慎，市场继续企稳回升还需量能上的配合。

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