B股重挫：A股或迎良机 就势底部建仓两类股

===本文导读===

【A股良机】B股又把A股吓坏了：但前两次暴跌后A股涨了5%跟7.9%
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B股又把A股吓坏了：但前两次暴跌后A股涨了5%跟7.9%

一直波澜不惊的大盘突然经历惊魂一刻。昨日，B股突然暴跌。

B股顺便把A股拖下水了

昨日下午一开盘，B股猛的开始下跌，仅仅半个小时就跌了快3%。

很快，B股的暴跌就带动了A股走势，A股随后也开始一路下跌，在分数图上"挖"一个大大的"坑"。

平时B股跟主板基本上是各玩各的，但是遇到跌幅度特别大的情况，A股的大众情绪一向是"虽然不知道发生什么事但是大家都在跌我先跑了再说"。

A股等权指数在午后半小时和1点36以后的两波跳水幅度还是有点吓人的。

但神奇的是，突如其来的暴跌很快就被修复了大半。B股指数下地6.13点，收于343.37点，跌幅1.75%。而盘中最低跌至335.70点，较开盘点位跌了13点，跌幅超过3%。

而上证指数的修复幅度更大，从急跌转而收于微涨，又完成一个微小的波动，全天收在3248.55点，上涨3.33点，涨幅0.1%。而在这个"微小"的涨幅中，盘中最低跌到3221.93点，最高跌去37点。

不要小看B股市场

B股市场是个不容忽视的市场。

B股有个正式的名称叫人民币特种货币，是用港币或者美元来计价的。原本是专门用来供外资来投资国内股票的市场。

在我国资本市场史上，B股是中国证券市场建设之初的一大创举。在人民币至今没有自由兑换的情况下，B股市场的出现实现了让境外投资者可以利用股权方式买卖中国股票，基于此，在证券交易所成立之初，国内股票市场就分成了A股和B股。

一言以蔽之，B股在当年绝对属于重大制度创新。

但是随着A股市场的发展，海外投资者逐步逐步地可以通过各种渠道投资国内市场，A股和B股的界限逐步模糊。到2001年，证监会宣布国内居民也可以投资B股市场。

随着B股实际功能的消失，B股逐步变成一个尴尬的市场，体量小，缺乏融资功能，实际存在意义不大，但是作为一个既存市场又不太好处理。作为一个市场，B股已经成为资本市场的一个"历史遗留问题"。

鉴于这种情况，那些既有A股又有B股的公司，开始了轰轰烈烈的B股回A计划，而与之伴随的则是B股的进一步萎缩与边缘化。

时至今日，B股市场吸引交易者的主要是两个方面，一是由于其面向全球投资者的基因而显得更为市场化，二是由于其流动性差，B股价格往往较A股有所折价，在同股同权的前提下，更易吸引价值投资者的投资，三是B股市场还保留有部分纯B股公司，仍具投资价值。

为什么会突然暴跌？

1、国金证券李立峰认为这个是一次正常的技术调整。

他认为，由于流动性较差的原因，B股每隔几个月都来一波大幅杀跌。(基金君注：看了B股指数的走势就清楚了)

李立峰认为：B股大幅调整无非4种原因。

可能是汇率贬值预期；

可能是B股股改受阻预期；

可能是受A股调整的牵连；

可能是B股前期获利盘较大后的技术调整；

目前前三者情况未看到，所以他判断，本次B的下跌更多的可能是前期获利盘较大后的一次正常的技术调整。

2、有市场分析人士认为，B股流动性差，一旦有投资者较为集中的减仓，B股市场就容易出现大波动，这种内因也使得B股在历史上就较A股更容易出现大波动。而从资金面原因来看，近期国内资金紧张，美国的加息预期又使人民币贬值压力大，两者相加，容易使得B股的国内国外投资者均出现离场情况。

3、还有市场人士猜测，此次B股的大跌可能与A股纳入MSCI有关。

据媒体报道，MSCI提出一项有关将中国A股纳入全球指数的缩小化方案，将股票数量从448只减少到169只。并建议只纳入可通过沪港通和深港通买卖的大盘股，计划将A股在MSCI中国指数的建议权重从3.7%降至1.7%，在MSCI新兴市场指数中的权重从1%降至0.5%。据彭 博社报道，交银国际策略师洪灏表示，MSCI纳A方案的调整提高了A股纳入获通过的概率，若境外投资者可以通过MSCI等渠道直接投资A股，B股存在的必要性进一步下降。

实际上，基金君在盘后翻看了各种市场观点，试图解释B股昨日的突然大跌。而大多数的分析者在分析各种原因的时候，都点出B股的流动性太差问题。由于B股的体量小，流动性差，B股本身就更容易较其他市场出现大跌的情况。一次大跌可能出于各种因素，而B股市场近年来频繁出现大跌，这只能说明，大跌固然与各种扰动因素有关，但是幅度这么大，可能主因还是在于流动性问题。

B股跌一次，A股就要涨一波？

B股暴跌一下不打紧，关键问题是对A股会不会有影响啊？

据说B股对A股的影响是一个学术问题，而且还有分歧。有观点认为，B股对A股有先行指标作用，所以昨日B股率先跌了之后，A股也很快就跟跌了。但也有观点认为，B股的下跌不能引导A股，作为A股身边的一个"小弟弟"，其实B股是跟随性的。

鸡生蛋还是蛋生鸡不重要。重要的是能不能从历史规律中找到些什么。基金君给大家看看最近两次B股暴跌之后A股怎么走。

1、2017年1月16日的B股大跌

那一天B股指数跌了2.64%。

但你猜A股那天之后最高涨了多少？截止到2017年2月22日的阶段性高点，涨了5%~

2、2016年10月17日的B股大跌

再看看去年的那一次跌了6.15%的B股。

随后A股又开始了轰轰烈烈的上涨。截至到2016年11月29日的阶段性高点，一共涨了7.9%。

2016年2月25日B股跌5.9%，2016年10月17日，B股跌6.15%。而这两次暴跌之后，A股均走出了一小波修复行情，都有一轮上涨，区别只是2月份之后涨的略微少一些，10月份以后涨的略微多一些。16年以来，以这两次B股大跌的幅度最大，其它跌幅像本次一样在3%左右的还有好几次。

有市场人士就认为，自从2015年股灾之后，B股落下一个毛病，隔三差五地要来一次巨阴，而巨阴后基本上就是阶段低点。

下面是证券时报统计的2016年以来上证B股指数日跌幅超过2%的情况。可以发现，这样的情形共出现14次，其后一个交易日上涨的情形出现10次，其后5个交易日上涨的情形也高达9次。这说明2016年以来B股一旦出现暴跌，后续反弹的概率还是很大的。

虽然从16年的数据来看的确如此，但是其中的关联逻辑还需要进一步梳理。基金君只能推测，当看到B股大跌，A股市场的投资者难免产生恐慌情绪。对市场的恐慌会带来更好的买入机会。于是，总会有资金在别人恐惧时买入。更何况，15年股灾之后，市场里还有一只无形的大手一直在平抑着市场的波动。当然，基金君必须提醒投资者，看历史数据投资的本质是看后视镜开车。

如今，B股又一次大跌。喜爱价值投资的你，准备好下手了吗？(中国基金报)