张家港行、江阴银行根本停不下来 机构：不要追高了

最近一周来，银行板块的次新股表现活跃，张家港行、江阴银行已连续四个交易日涨停。15日早间，张家港行报14.73元，江阴银行报14.75元，二者动态市盈率接近40倍，远超银行板块平均6.40倍的市盈率。

对此，东莞证券分析师邓茂认为，虽然上市银行板块中次新股估值水平大幅高于原来的16家大中型银行，但在A股这种市场环境下，这种差异并不能主要用基本面来解释。

邓茂指出，从属性上来看，银行次新股的次新股属性特征要强于银行股属性，近日来张家港行、江阴银行等走势独立，不同于银行板块一直以来的同涨同跌。原因主要是由市场特点决定，次新股往往具有市值小，机构持仓少的特点，同时大股东处于限售期，卖出压力也小，交易活跃博弈性机会特更大。

但从交易角度看，邓茂认为仍可关注银行次新股。毕竟大盘上涨，市场风险偏好高，次新股涨幅往往大幅好于大盘；当前市场回暖特征明显，股指反弹至今年以来新高，次新股的涨停潮逐渐涌现。

统计显示，2017年以来次新股指数涨幅-6.39%，在概念板块中居跌幅第二，可见今年以来次新股的市场表现较弱，当前随着风险的释放，市场转暖之下次新股有望成为市场风向标。而银行板块已有六年未有新股上市，次新股标的仍然较为稀缺，市场炒作热情预计仍然较高。

除了连续涨停的张家港行、江阴银行外，邓茂建议关注估值相对偏低且有补涨要求的常熟银行。

从基本面的角度，常熟银行在农商行板块中最强：流通市值23亿左右，在五家农商行列第三，但大幅小于上海、江苏、贵阳、杭州银行；成长性在五家上市农商行中最好，常熟银行在规模和增长速度方面基本处于首位，营收规模与净利润也处于首位；盈利能力ROE、ROA对比看，常熟银行在五家农商行中也基本处于最好水平。

操作上，邓茂认为，张家港行、江阴银行连续涨停，估值水平已与大幅高于其他银行次新股，不建议追高，需警惕获利盘卖出风险。