电子:iPhone十周年 静待春节后行业建仓佳机

近期除了炒炒涨价的题材之外,1月份电子股本来就很难有好表现,而且本周是春节前最后一周,想抱股过年的也不多,我们索性等2月份农历春节完、大家返回工作岗位的时候吧。而且说穿了,尽管今年有iPhone十周年纪念,且预料零组件2Q17开始也会有一波还不错的表现,但整体2017年不会是电子大年,真正的大年将会落在2019左右。

我们路演讲iPhone8也讲了好几个月,直到最近几周,我们才把核心逻辑缩短为“模组化”三个字。从目前“模组化”演进的趋势来看,受惠程度大的包括:超声电子、信维通信、立讯精密、东山精密…等,然而电声器件几乎成为被整合的零件,我们认为港股也好、A股也好,相关企业如果没有加速转型,未来经营只会雪上加霜。

除了“模组化”是零组件的趋势之外,“纯内资”也将是苹果下单考虑的背景之一,预料将造就部分A股电子企业的机会。这个“纯内资”的趋势演进,最明显的受惠对象是HDI手机板的超声电子及FPC软板东山精密,而在过去,这些都掌握在台商、港商、中外合资,过去“纯内资”没有像样的高阶产能。

除了炒炒涨价的题材之外,电子股最佳买点应该就是农历春节完、大家返回工作岗位的时候。

年度推荐主轴超声电子(多片HDI手机板成为趋势,新进iPhone8弹性最大的受惠股)、太极实业(也是DRAM涨价概念股)、长电科技(也是8寸晶圆满载、指纹识别概念、DRAM涨价受惠股),一直没变。

今年iPhone8机壳采2.5D双玻璃设计,因此积极布局该领域的蓝思科技相当值得重视,也正因为蓝思科技大量采购玻璃精雕机,因此劲胜精密母以子贵跟着创世纪而受惠,获利预料即将爆发,成为继超声电子之后,另一档利润可望翻倍的iPhone8受惠股(是iPhone8间接受惠股,但业绩算是一次性暴增)。

iPhone8概念下SiP方案受惠股,则包括SiP封装的长电科技、SiP模组的环旭电子。然后iPhone8用到的FPC软板会多很多,A股最为受益的就是去年初以6.1亿美元收购MFlex的东山精密(同时也拿到iPhone8无线充电接受端的软板订单)。其他iPhone8推荐个股部分,就是天线和无线充电概念,并且以天线为核心整合其他零件成为模组的信维通信。而同时具备Type-C、音频电源Lightning及无线充电概念的立讯精密也算值得重视了(为iPhone8无线充电发射端线圈)。

8寸晶圆满载和指纹识别相关议题,则持续推荐:长电科技、欧菲光、汇顶科技、硕贝德、华天科技、晶方科技、三环集团…,以及港股的中芯国际。DRAM涨价情势仍未停止,DRAM概念的太极实业、长电科技、华天科技…等也具备投机机会。