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券商板块估值见底,保险行业重归价值

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随着上市券商12 月业绩的公布,券商板块的利空出尽;同时,龙头券商的估值再次回到1.3 倍PB 附近的位置,整个板块估值也基本见底。我们认为随着保证金回升、债市回暖、IPO 加速等因素,券商板块的业绩有望进入到环比改善通道,板块股价也有望迎来阶段性拐点。在目前时点推荐券商板块。我们推荐国金证券(定增过会价格倒挂)/东吴证券(利空出尽,资产端扩展有序推进)。

根据我们的调研情况来看,由于监管对于中短期产品的严格限制以及自身投资压力,保险行业的1 月保费出现了明显的分化,行业龙头的保费规模依然维持稳健增长;激进型保险公司的保费增速出现了比较明显的下滑。预计2017 年初,保单负债成本下降的预期将逐步兑现,是保险板块超额收益比较明显的阶段,寿险子行业更为受益。推荐中国人寿、新华保险和中国平安(估值较低)。此外,国盛金控、爱建集团等前期重点推荐的个股依然维持增持评级。

综上所述,我们推荐以下个股:券商板块:国金证券/东吴证券;金控&多元金融:国盛金控/爱建集团;保险板块:中国人寿/新华保险/中国平安。

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证券之星估值分析提示国盛金控盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。 更多>>
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