热点轮动 四季度仍是结构性行情

私募人士认为，短期A股有望形成小幅上升通道，但整体而言，四季度主要是个股和板块行情，其中国企改革、PPP板块，具有业绩支撑、受到政策扶持的景气度回升公司值得关注。中字头股的反弹存在市场基础，但持续性有限。

震荡上升 热点轮动

中国证券报：本周二，A股呈现久违的普涨态势，沪指一举涨超1%，原因何在？

陈江红：首先，周一下跌的主要原因是人民币汇率贬值预期加剧及B股午后大幅跳水导致，而周二的大幅上涨将周一的阴线全部覆盖，一改颓势。周一的下跌是不合理地放大了B股市场对A股的影响力，周二走势是对周一的纠错。此外，三季报正逢披露期，从公布的预案看，预喜公司占多数，不少行业受益供给侧改革，产品价格进入上涨周期。

总体来说，市场近期走势不如预期强，主要是股市流动性短缺及赚钱效应不佳所致。虽然房地产密集调控在心理上对股市走高形成支持，但是预期中的资金分流入股市有待盘面观察。技术上看，短期相对乐观，有望形成小幅上升通道，上涨时间约在一个月左右。

张凯华：国庆期间，全国20多个城市推出限购和限贷政策，这是一个具有标志性意义的事件，对房地产调控是股市长期重大利好。

中国证券报：如何看待四季度行情？

陈江红：从现在开始至11月中旬可以阶段性看涨，但是震荡性上涨，投资者要把握个股热点机会。操作上，要做到不追涨，不杀跌，对于业绩不断向好的股票，可以在盘面上做高抛低吸，目前还没有过分乐观的理由。11月中旬后，美国加息的可能性增加，如果美国加息幅度超预期，将导致人民币汇率进一步贬值。另外，历来年底前流动性偏紧。因此，在11月下旬后应保持谨慎态度，操作上准备适当减仓休息，以回避可能出现的回调风险。

张凯华：四季度行情是上涨概率较大的平衡市，因为下跌的空间很小，无论是估值还是资金面都没有下跌空间，主要是个股和板块行情。2016年只剩下两个多月，回顾前三个季度，除1月暴跌，2月至9月基本维持了震荡攀升的运行态势。这种状态属于非指数型上涨行情，所以更多地表现为热点轮动，即每一个小的上涨波段就会产生一个新的热点板块。这与去年9月至12月市场的整体反弹所引发的指数上涨行情有一定区别，投资需要特别注意这样的变化。