联通混改刺激改革预期，光通信高增长依旧

上周大盘上涨，行情以小盘股主导，通信板块全面上涨。上周大盘上涨2%，收于3064点。通信行业板块上涨3.5%，表现优于大盘。从细分行业指数看，其中运营商板块领涨，涨幅达7.4%。量子通信、区块链、物联网板块分别上涨5.9%、5.8%和4.8%，以上板块表现均优于通信行业平均水平。卫星通信导航、通信设备、移动互联、光通信和云计算板块分别上涨3.1%、3%、2.9%、1.6%和0.3%，以上板块表现均劣于通信行业平均水平。

联通集团被列入混合所有制改革第一批试点项目，公司正积极研究讨论混合所有制改革实施方案。联通业绩逐年下滑，改革迫在眉睫。优化治理结构、加强产业升级将是此次改革的重点。我们认为联通混改最有可能引入BAT等大型互联网企业，这将对联通增值业务、创新业务的发展有着较为显著的提升，同时双方的诸多业务可以对接，起到明显的协同效应。此次国企改革仅仅是一个开始，而通信行业有望成为此次的改革先锋。通信是资本、人才密集型行业，且现金流、盈利能力较强，相信通过此轮改革，将有不少公司脱颖而出，迎来价值重估，中国联通、特发信息等国企重点关注。

第三季度业绩预告公布，光通信企业业绩全面增长。其中，永鼎股份发出了特别重大合同公告，公司将以EPC总承包方式承揽扩建、改建和升级孟加拉全国电网系统项目，合同金额折合11.41亿美元。各家企业业绩预告的上涨范围基本符合我们前期的判断，继续看好有确定性、成长性与估值的光通信行业。

本周推荐：特发信息(光接入进入精耕细作期，特发信息PON设备和光分路器国内排名靠前，其受益程度被低估)；永鼎股份(公司签约11.41亿美元重大海外订单，预计为上市公司增厚净利润约6亿元)；亨通光电(2016年业绩高增速确定、2017年业绩继续翻倍，光纤产能进一步扩张，棒纤缆一体化优势明显)等。