迪森股份：业务布局广订单足

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核心合伙人持股计划完成购买

公司发布公告，截至9 月28 日，1 号合伙人计划累计买入128 万股，均价16.64 元/股，锁定期36 个月；2 号合伙人计划累计买入530 万股，均价17.36 元/股，锁定期60 个月。至此，公司核心合

简评

工商家用齐头并进，打造清洁能源综合服务商

公司此前完成对迪森家锅及世纪新能源收购，将业务模式从工业为主(E2B)延伸至商业及家用(E2C)。此外公司也从单纯生物质发展至天然气分布式以及清洁煤能源供应，形成了清洁能源综合服务商的发展战略。

多能源布局成效良好，工业端收入稳步增长

虽然上半年受到经济影响，公司B 端运营项目出现用汽量下降，但随着上海老港(天然气分布式)、青岛三缘合(生物质能供热)、江门生和堂(天然气锅炉供热)等新建项目陆续投运，将使得B端收入出现稳步增长，多能源布局效果凸显。

在手订单近16 亿元，后续快速增长可期

近期，公司连续签订亚东石化、德州新地、绿源科技、抚州高新技术产业园等供热供气项目，并与湖北省武穴市签署了《园区集中供热项目投资协议书》，计划总投资2.1 亿元。目前，公司在手订单已将近16 亿元，为今后几年的快速增长奠定基础。

维持买入评级，重点推荐

考虑到公司大量在建项目有望在年内陆续投营，同时C 端业务也将在下半年将出现好转。而刚收购的世纪新能源有望在下半年实现并表，带来新的业绩增量。我们维持公司的盈利预测，2016 年至2018 年净利润分别为1.29 亿元、1.79 亿元和2.08 亿元，维持买入评级。伙人1、2 号持股计划全部完成股票购买。