非卖不可 *ST宇顺第四次降价甩卖雅视科技

*ST宇顺（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

作为中植系第一个实际控制的上市公司，*ST宇顺(002289)麻烦不断。为剥离亏损资产，*ST宇顺已经三次将三年前高价收购的雅视科技公开挂牌转让，均无人接盘。无奈，*ST宇顺9月22日召开董事会，决定进行第四次公开挂牌转让，价格进一步下调。

通过这一组数字，感受下雅视科技估值的变化。2013年，*ST宇顺对价14.5亿元揽入雅视科技100%股权；今年8月30日，*ST宇顺公开挂牌转让雅视科技，价格2.35亿元；9月6日，第二次公开挂牌转让，价格1.88亿元；9月14日，第三次公开挂牌转让，价格1.5亿元。9月22日召开董事会，确定将第四次公开挂牌转让，挂牌价格调整为1.2亿元。短短三年，雅视科技减值92%。

2013年，*ST宇顺寄希望重组事项改善业绩，但收购完成后，雅视科技却接连亏损，反倒成为了拖累上市公司业绩的大包袱。

2013年，*ST宇顺对价14.5亿元，向林萌等发行股份及支付现金收购主营触控显示模组的雅视科技100%股权。收购的背景是，*ST宇顺主营业务盈利能力下降，要吸收技术成熟的同行业企业，提升盈利水平。当时，林萌作为其控股股东也承诺，雅视科技2013年至2015年扣非后净利润分别不低于0.83亿元、1.18亿元和1.42亿元。

但是，事与愿违。雅视科技除了2013年完成业绩承诺外，接下来的两年均未达标，2015年开始亏损5300万元，2016年上半年亏损继续扩大到1.08亿元。*ST宇顺坦言，持续的亏损增加了公司负担，置出雅视科技有利于改善公司资产状况。

翻看对受让方的要求，均为常规条件，此外要求受让方须承诺对雅视科技占用*ST宇顺1.98亿元款项承担连带偿付责任。与此同时，为了顺利完成处置股权事宜，*ST宇顺承担了雅视科技合计1.2亿元的债权，可谓用心良苦。

从*ST宇顺的角度来说，雅视科技已到了非卖不可的地步。今年的半年报中，*ST宇顺预计前三季度盈利1.58亿元-1.71亿元，主要原因不是主营业务的改观，而是雅视科技原股东林萌承诺的业绩补偿3.78亿元将在第三季度实现。这对于保壳意义重大，由于连续亏损两年，*ST宇顺已经被实施“退市风险警示”处理。这也就意味着如果今年不能扭亏为盈，*ST宇顺将被暂停上市。

但是，雅视科技上半年亏损额已经达到1亿元，下半年亏损有可能继续扩大。如果年内无法完成资产置出，全年扭亏为盈可能存在风险。

从中植系的角度看，*ST宇顺已经成为了一大包袱。今年初，宇顺电子公告，公司原实控人魏连速将持有的3.49%股份以1.6亿元转让给了中植融云，并将其剩余的10.48%股份对应的表决权委托给中植融云行使。自此，中植融云在*ST宇顺拥有的表决权比例达到13.97%，成为公司拥有单一表决权的最大股东，解直锟成为公司实际控制人。这是解直锟第一次坐上了A股上市公司实际控制人的位子。

此后，中植融云继续受让了魏连速的剩余股权，魏连速、魏捷及多位董监事接连辞职，中植系则派驻多位董监高，将*ST宇顺控制权牢牢掌握。但之后，*ST宇顺的麻烦接连出现，先是连续两年亏损、年报被出具非标意见而“披星戴帽”，紧接着雅视科技亏损大幅扩大成了烫手山芋，林萌的业绩补偿也一波三折。

中植系接手*ST宇顺各种不顺，派驻到上市公司的人员也出现了变动。*ST宇顺日前公告，公司董事长肖建学、董事刘溪辞职。这二人皆有中植系背景，肖建学是中植融云的董事长，刘溪曾任中植企业集团公共事务部总经理。