达实智能2016年中报点评:净利润高速增长 高送转彰显信心
达实智能 002421
研究机构：国泰君安 分析师：符健 撰写日期：2016-08-29
维持“增持”评级,上调目标价至30元。上半年,公司实现营业收入9.93亿元,同比增长61.69%,实现归母净利润7945.72万元,较去年同期增长80.61%,超越此前预期。上调2016-2017年EPS至0.42(+0.01)/0.60(+0.02)元,预计2018年EPS为0.80元。参考行业可比公司估值情况,上调目标价至30元,对应2016年PE为71.4倍,维持“增持”评级。
净利润高速增长,营收结构持续优化,商业模式创新效果显著。久信医疗并表,智慧医疗业务实现营业收入1.92亿元,公司整体毛利率有所提升,业绩显著增厚。传统智慧建筑业务增速略有下降,智慧交通、金融服务收入增速分别达到247.29%、195.65%,营收结构持续优化,“技术+金融”、“工程+服务”的创新商业模式效果显著,维持未来高成长性预期。
每10股转增20股,高送转彰显高成长信心。公司2011-2015年实现收入、净利润复合增速分别达到34.71%、37.05%,历年业绩持续高速增长,中报预计2016年1-9月净利润增幅为50%-90%。本次公司以资本公积金向全体股东每10股转增20股,彰显公司未来持续高成长之信心。我们认为,交通及医疗业务依然极具潜力,叠加金融业务显著提升公司商业模式效能,未来并表影响消除后,公司2017-2018年复合增速依然有望保持在30%以上。
风险提示:传统业务市场竞争风险、医疗等创新业务发展低于预期。| 信达澳银信用债债券型证券投资基金 | 14.85 | 1.83 | 14.85 | 259.43 | 0.16 | 0.03 |
| 中银收益混合型证券投资基金 | 180.17 | 2.67 | 180.17 | 3147.52 | 1.74 | 0.39 |
| 中银中国精选混合型开放式证券投资基金 | 478.50 | 9.54 | -127.70 | 8359.37 | 4.98 | 1.04 |
| 东方互联网嘉混合型证券投资基金 | 35.40 | 11.92 | 35.40 | 618.44 | 5.29 | 0.08 |
| 东方大健康混合型证券投资基金 | 12.56 | 12.89 | 12.56 | 219.42 | 5.87 | 0.03 |
| 东方创新科技混合型证券投资基金 | 14.00 | 10.68 | 14.00 | 244.58 | 5.22 | 0.03 |
| 建信稳定添利债券型证券投资基金 | 20.00 | 6.47 | 20.00 | 349.40 | 1.25 | 0.04 |
| 景顺长城低碳科技主题灵活配置混合型证券投... | 90.00 | 6.39 | 90.00 | 1572.30 | 5.54 | 0.20 |
| 景顺长城中小板创业板精选股票型证券投资基... | 155.00 | 4.85 | 35.00 | 2707.85 | 4.26 | 0.34 |
| 建信安心保本六号混合型证券投资基金 | 70.00 | 6.82 | 70.00 | 1222.84 | 0.26 | 0.15 |
| 红土创新新兴产业灵活配置混合型证券投资基... | 20.00 | 7.17 | 20.00 | 349.40 | 2.48 | 0.04 |
| 信达澳银领先增长混合型证券投资基金 | 40.49 | 0.71 | 40.49 | 707.36 | 0.48 | 0.09 |
| 信达澳银产业升级混合型证券投资基金 | 29.69 | 2.88 | 29.69 | 518.68 | 2.58 | 0.06 |
| 新华中证环保产业指数分级证券投资基金 | 21.86 | 1.07 | 21.86 | 381.89 | 1.01 | 0.05 |
| 银华内需精选混合型证券投资基金 | 40.00 | 1.12 | 40.00 | 698.80 | 0.95 | 0.09 |
| 信达澳银消费优选混合型证券投资基金 | 15.34 | 2.84 | 15.34 | 267.99 | 2.62 | 0.03 |
| 信达澳银中小盘混合型证券投资基金 | 10.00 | 1.82 | 10.00 | 174.70 | 1.62 | 0.02 |
| 大成深证成份交易型开放式指数证券投资基金... | 3.53 | 0.11 | 3.53 | 61.65 | 0.11 | 0.01 |
| 东方精选混合型开放式证券投资基金 | 516.49 | 3.07 | 516.49 | 9023.16 | 2.43 | 1.13 |
| 工银瑞信高端制造行业股票型证券投资基金 | 716.60 | 7.37 | -196.01 | 12518.98 | 6.08 | 1.56 |
| 工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金 | 700.00 | 7.73 | -200.00 | 12229.00 | 5.87 | 1.53 |
| 工银瑞信主题策略混合型证券投资基金 | 500.00 | 5.11 | -350.00 | 8735.00 | 4.46 | 1.09 |
| 长信量化多策略股票型证券投资基金 | 8.86 | 1.64 | 8.86 | 154.78 | 1.33 | 0.02 |
| 东方龙混合型开放式证券投资基金 | 219.99 | 4.49 | 219.99 | 3843.31 | 3.88 | 0.48 |
| 东方增长中小盘混合型开放式证券投资基金 | 5.00 | 7.86 | 5.00 | 87.35 | 3.31 | 0.01 |
| 东方主题精选混合型证券投资基金 | 68.68 | 11.24 | 18.68 | 1199.85 | 5.48 | 0.15 |
| 东方惠新灵活配置混合型证券投资基金 | 10.00 | 7.53 | 0.00 | 174.70 | 0.55 | 0.02 |
| 东方新策略灵活配置混合型证券投资基金 | 20.00 | 13.01 | 20.00 | 349.40 | 0.70 | 0.04 |
| 东方新思路灵活配置混合型证券投资基金 | 321.80 | 7.32 | 321.80 | 5621.80 | 11.28 | 0.70 |
| 东方策略成长混合型开放式证券投资基金 | 232.00 | 7.19 | 232.00 | 4053.03 | 6.58 | 0.51 |
| 广发中小板300交易型开放式指数证券投资... | 4.27 | 0.26 | 4.27 | 74.67 | 0.24 | 0.01 |
| 广发中证环保产业指数型发起式证券投资基金... | 59.51 | 1.14 | 59.51 | 1039.64 | 1.03 | 0.13 |
| 国联安德盛精选混合型证券投资基金 | 210.00 | 2.10 | 210.00 | 3668.70 | 1.76 | 0.46 |
| 华宝兴业动力组合混合型证券投资基金 | 75.00 | 0.84 | 75.00 | 1310.25 | 0.75 | 0.16 |
| 工银瑞信稳健成长混合型证券投资基金 | 0.04 | 0.00 | 0.04 | 0.70 | 0.00 | 0.00 |
| 红土创新改革红利灵活配置混合型发起式证券... | 7.00 | 3.02 | 7.00 | 122.29 | 2.22 | 0.02 |
| MSCI中国A股交易型开放式指数证券投资... | 0.87 | 0.05 | 0.87 | 15.20 | 0.04 | 0.00 |
| 嘉实中创400交易型开放式指数证券投资基... | 0.05 | 0.26 | 0.05 | 0.87 | 0.01 | 0.00 |
| 中创400交易型开放式指数证券投资基金 | 2.50 | 0.26 | 2.50 | 43.61 | 0.26 | 0.01 |
| 嘉实优化红利混合型证券投资基金 | 70.00 | 2.55 | 70.00 | 1222.90 | 1.73 | 0.15 |
| 光大保德信优势配置混合型证券投资基金 | 16.74 | 0.13 | 16.74 | 292.45 | 0.10 | 0.04 |
| 泰达宏利复兴伟业灵活配置混合型证券投资基... | 17.31 | 0.37 | 17.31 | 302.41 | 0.31 | 0.04 |
| 南方深证成份交易型开放式指数证券投资基金... | 0.03 | 0.12 | 0.03 | 0.52 | 0.00 | 0.00 |
| 建信恒稳价值混合型证券投资基金 | 1.07 | 0.99 | 1.07 | 18.62 | 0.53 | 0.00 |
| 鹏华中证环保产业指数分级证券投资基金 | 10.14 | 1.14 | 10.14 | 177.15 | 1.02 | 0.02 |
| 建信潜力新蓝筹股票型证券投资基金 | 3.50 | 0.71 | 3.50 | 61.15 | 0.54 | 0.01 |
| 建信新经济灵活配置混合型证券投资基金 | 19.63 | 0.94 | 19.63 | 342.99 | 0.54 | 0.04 |
| 建信社会责任混合型证券投资基金 | 1.11 | 0.74 | 1.11 | 19.36 | 0.53 | 0.00 |
| 建信鑫丰回报灵活配置混合型证券投资基金 | 80.00 | 3.25 | 80.00 | 1397.60 | 29.95 | 0.17 |
| 建信精工制造指数增强型证券投资基金 | 0.53 | 0.14 | 0.53 | 9.26 | 0.10 | 0.00 |
| 建信互联网+产业升级股票型证券投资基金 | 106.99 | 1.38 | 106.99 | 1869.12 | 1.04 | 0.23 |
| 建信睿盈灵活配置混合型证券投资基金 | 9.82 | 0.97 | 9.82 | 171.56 | 0.88 | 0.02 |
| 申万菱信中证环保产业指数分级证券投资基金... | 77.59 | 1.11 | 77.59 | 1355.57 | 1.02 | 0.17 |
| 景顺长城中证TMT150交易型开放式指数... | 12.04 | 0.39 | 12.04 | 210.34 | 0.36 | 0.03 |
| 华宝兴业中证1000指数分级证券投资基金... | 0.94 | 0.16 | 0.94 | 16.42 | 0.14 | 0.00 |
| 泰信先行策略开放式证券投资基金 | 24.00 | 0.79 | 24.00 | 419.28 | 0.32 | 0.05 |
| 华泰柏瑞中国制造2025灵活配置混合型证... | 8.00 | 1.92 | 8.00 | 139.76 | 1.53 | 0.02 |
| 融通深证成份指数证券投资基金 | 1.01 | 0.12 | 1.01 | 17.64 | 0.11 | 0.00 |
| 深证成份交易型开放式指数证券投资基金 | 3.43 | 0.12 | 3.43 | 59.92 | 0.11 | 0.01 |
| 天弘中证环保产业指数型发起式证券投资基金... | 1.17 | 1.05 | 1.17 | 20.44 | 1.15 | 0.00 |
| 天弘中证计算机指数型发起式证券投资基金 | 1.26 | 0.88 | 1.26 | 22.01 | 1.16 | 0.00 |
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