宜通世纪 300310
研究机构：华金证券 分析师：谭志勇 撰写日期：2016-08-17
【事件】2016年8月10日,公司公布2016年半年报,实现主营业务收入78053.43,同比增长63.66%,归母净利润8476.79,同比增长165.07%。公司围绕发展战略规划顺利开展各项业务,主营业务保持高速增长,此外,报告期公司内完成天河鸿城的并购,纳入合并后增厚公司业绩。
通信服务业景气度提升,传统业务增长稳健:在宽带中国、4G网络大规模投建的利好中,通信行业整体保持稳健增长。运营商强势地位使得通信服务业格局发生变化,行业整体集中度变高,对服务提供商技术、服务和经验的要求更高。公司在业务地域、经营范围以及客户资源等各方面均有条不紊地进行拓展,有望在行业整合中实现稳健增长,扩大市场份额。2016年,公司中标浙江、江苏、山东、四川、云南、湖南、湖北、河南、广西九个省、自治区移动公司的一体化维护项目,标段服务期限为三年,为公司未来三年业务的稳定增长奠定基础。此外,对天河鸿城的收购也为公司引入中国联通相关业务,有效降低公司客户集中的风险,业务范围得到延展,进一步巩固了公司行业领先地位。
物联好风频借力,服务平台上青云:2016年NB-IoT协议冻结引爆市场,物联网前景看好,万亿级市场可期。2015年公司宣布收购天河鸿城,后者不全球领先的物联网平台企业Jasper签订中国地区的独家代理协定,并基于Jasper平台服务联通物联网运营中心。公司通过此次交易获得秲缺资源,为公司快速切入物联网行业、实现战略转型提供良机。2016年,公司成立北京基本粒子,实现物联网产业垂直布局,深挖物联网业务市场。
投资建议:我们预测公司2016年-2018年EPS分别为0.48、0.70和1.06元,给予买入-B建议,6个月目标价为40元。
风险提示:通信行业发展不及预期;物联网行业发展不及预期;公司业务拓展不及预期。
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