改革预期激活港口股估值修复 1.46亿元资金追捧6只龙头股

据交通部网站消息，交通运输部部长杨传堂本月17日主持召开做强做优做大国有港口企业座谈会，与12家国有港口企业主要负责同志共同谋划港口转型升级，更好发挥国企引领和带动作用。他强调，要发挥好市场和政府两个作用，促进港口资源整合、港口间互动联合、港城深度融合，在港口重要领域和关键环节不断取得新突破，进一步做强做优做大国有港口企业，引领和带动行业改革发展和转型升级。

对此，分析人士表示，受益“一带一路”、国企改革的持续深入以及人民币的汇率波动，港口板块基本面出现一定改善，且未来在资源整合以及转型升级的大趋势影响下，行业内龙头企业综合实力将随之增强，由估值改善预期推动板块行情值得期待。

市场表现方面，受消息面利好影响，昨日板块内17只可交易个股均实现上涨，其中，宁波港、南京港、盐田港、营口港、大连港、天津港、深赤湾A、唐山港、上港集团、珠海港等个股涨幅居前；资金面上，宁波港(5773.11万元)、上港集团(2789.26万元)、盐田港(2212.92万元)、营口港(1531.37万元)、天津港(1293.16万元)、唐山港(1015.16万元)等6只个股昨日大单资金净流入均超过1000万元。合计净流入金额1.46亿元。

估值方面，由于行业近年来景气度相对低迷，板块内上市公司估值也普遍处于低谷。据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，目前沪深两市港口股市净率普遍为2倍左右，天津港(1.22倍)、日照港(1.26倍)、锦州港(1.45倍)、连云港(1.61倍)、唐山港(1.64倍)、重庆港九(1.69倍)等个股估值均低于1.7倍。

对此，有分析人士表示，在政策的推动下，改革的预期有望激活板块的估值修复行情。

基本面上，据交通运输部网站消息，2016年1月份至7月份，规模以上港口货物吞吐量67.8亿吨，同比增长1.8%，其中外贸货物吞吐量21.8亿吨，同比增长3.7%。规模以上港口完成集装箱吞吐量12420万标准箱，同比增2.8%。对此，长江证券表示，集装箱方面，受益人民币贬值利好，处于增速改善通道。7月份，全国集装箱吞吐量同比增速较上月上升1.2个百分点至4.9%，人民币持续性贬值带来的成本优势是全国集装箱吞吐量增速改善的重要原因。自2016年5月份以来，人民币走出一波快速贬值行情，与之对应，集装箱港口吞吐量增速逐步走高，5月份、6月份和7月份增速分别为2.5%、3.7%和4.93%。由于“J”曲线效应带来的滞后性，预计短期内吞吐量增速将持续修复。

此外，外贸方面，外贸大港增速全面改善。从分港口数据看，外贸港集装箱吞吐量增速全面改善：上海港吞吐量增速在上月转负为正后，增速继续走高；深圳港吞吐量增速环比上涨4.7个百分点至0.4%；宁波港吞吐量维持高增长，同比上涨8.8%。分区域来看，环渤海港口吞吐量增速小幅走低；长三角港口吞吐量持续向好，同比增长4.86%，而珠三角港口吞吐量增速亦明显修复。

具体到投资标的上，该券商表示，集装箱吞吐量增速持续改善，同时由于港口板块年内跌幅较大，具有一定补涨动力。建议依次关注高弹性的集装箱港口：深赤湾A、盐田港、上港集团、营口港和宁波港。