宏观:7 月经济数据整体略有回落,工业、投资、消费小幅下降,净出口上升,通胀温和,社融回落,整体运行仍属平稳。
债券:公开市场实现净投放,市场利率出现小幅上行,票据市场再起波澜,流动性可能有所紧张。7 月份经济数据下滑,债券收益率整体上升。
策略:近期长端利率快速下行,给予股市估值支撑,结构性机会依然存在。结构上继续推荐三条主线:1)有业绩支撑的白马成长龙头;2)估值修复尚未到位的大消费龙头;3)供给收缩较快、价格持续上涨、需求旺季的煤炭,主推焦煤。
房地产:投资及销售增速趋于平稳,市场去化持续,资金面维持较为宽松的水平;推荐1)低估值高库存布局重点城市的稳健标的华发股份,2)地产龙头保利地产、招商蛇口,3)新型地产华夏幸福及世联行,4)转型标的广宇集团。