平安证券7月28日晨会纪要

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行业快评*电力设备*一石二鸟，冰、火洗礼——对石家庄退补及积分制的动议*强于大市

研究助理:朱栋 021-20661645 一般证券从业资格编号:S1060114070038

研究助理:皮秀 010-56800184 一般证券从业资格编号:S1060115060018

研究分析师:余兵 021-38636729 投资咨询资格编号:S1060511010004

核心摘要：1、地补趋隐，短空长多：石家庄出台退补政策，具有一定的试点导向作用，体现出政府引导新能源汽车产业发展思路的转变，改为“萝卜+大棒”式的软补贴+硬约束，将有助于产业更为健康有序持久的发展，短期内地补的减少，或对市场的情绪面产生一定影响；2、积分制提速，有望平滑迤渡：我们将加州的 ZEV 体系映射到国内，按照 1 积分 5000 美元、对应行驶里程来计算相应补贴额度，得到初步的比对结果是，积分制可基本对应国内的地补额度(按国补地补 1：1 计)；3、电动化替代加快，纯者为王、强者愈强：纯度(新能源汽车业务占比)愈高的企业将愈发受益，已占有相当市场份额并享有品牌美誉度的企业有望花开更胜，建议关注电动车新星杉杉股份，电动物流车龙头东风汽车、科泰电源，动力电池王者国轩高科、长信科技，以及充电桩新锐和顺电气、中恒电气。

行业动态跟踪报告*银行*理财监管新规排风险降杠杆，权益类投资实质影响有限*强于大市

研究分析师:励雅敏 021-38635563 投资咨询资格编号:S1060513010002

研究助理:袁喆奇 021-20661426 一般证券从业资格编号:S1060115060010

核心摘要：目前银行板块对应 16 年 PE5.94x,PB0.84x，市场对银行资产质量的担忧基本被估值反映，整体安全边际较高，目前银行股息率(4.8%)较实际利率的吸引力明显。信贷数据回暖将带给市场对经济和流动性企稳的预期，短期银行有望获得小幅相对收益，不迤考虑到按揭带动的信贷增量在下半年不可持续，企业经营层面并无实质性改善，因此超额收益可持续性不强。个股方面，我们推荐南京、浦发、兴业，短期关注中信、光大，多元金融推荐安信信托。

杭锅股份*002534*稀缺的光热核心设备供应商*推荐

研究分析师:余兵 021-38636729 投资咨询资格编号:S1060511010004

研究助理:皮秀 010-56800184 一般证券从业资格编号:S1060115060018

研究助理:朱栋 021-20661645 一般证券从业资格编号:S1060114070038

核心摘要：1、考虑公司战略收缩聚焦主业、在手订单饱满、股权激励解锁的业绩要求高、2015 年资产减值计提较为充分等因素，公司 2016 年大概率将迎来业绩拐点。2、新产品、海外业务有望发力，立足长远谋求外延。公司在生物质发电、核电等新业务领域值得期待，未来围绕大环保及高端制造实施外延可期。3、国内光热示范有望落地，千亿级市场即将开启。我们认为十三五期间国内光热产业将从 0 到 1 实现爆发式增长，十三五期间我国光热投资规模有望达 1250~1500 亿元。4、公司为国内首个也是唯一一个商业化运行的光热电站研发、制造了核心设备吸热器和蓄热器，先