四维图新:无人驾驶V2X龙头
四维图新 002405
研究机构：国泰君安 分析师：王炎学,符健 撰写日期：2016-07-26
本报告导读:
V2X是实现无人驾驶的关键技术,高精度地图与车载芯片是实现V2X的重要入口与载体,公司在该领域构筑的高竞争壁垒,将带动公司业绩未来持续增长。
投资要点:
维持“增持”评级。智能网联汽车发展技术路线图有望发布,无人驾驶与车联网风口再起,公司作为智能网联汽车重要入口,构筑高精度地图+车载芯片的高竞争壁垒,市场需求将持续增长。不考虑定增,维持2016-2018年EPS为0.15/0.18/0.24元。考虑定增,预计EPS分别为0.15/0.35/0.46元。维持目标价45元。
V2X是无人驾驶发展的关键技术,将得到政策的大力支持。智能网联汽车与新能源汽车是工信部十三五规划的两大主轴,新能源汽车推广已初见成效,智能网联汽车大幕刚刚开启。目前“智能网联汽车发展技术路线图”研究已基本完成,包括传感器、判断算法、通信定位和地图技术、车辆控制技术等一系列核心技术有望得到政策的大力支持。
公司芯片+高精度地图+车联网奠定在无人驾驶智能网联领域的龙头地位,构筑高竞争壁垒。车联网通过整合全球定位系统(GPS)导航技术、车对车交流技术、无线通信及远程感应技术从而实现路径规划等无人驾驶功能。高精度地图和车载芯片是关键入口,未来将带动公司业绩实现60%复合增长。
风险提示:无人驾驶产业推进低于预期催化剂:智能网联汽车发展技术路线图发布、高精度地图推广
| 基金名称 | 持股数(万股) | 持股比例 | 持仓变化(万股) | 持股市值(万元) | 占净值比例 | 占个股流通市值比例 |
| 易方达并购重组指数分级证券投资基金 | 210.13 | 6.84 | 210.13 | 5169.11 | 2.33 | 0.21 |
| 易方达中证500交易型开放式指数证券投资... | 0.15 | 10.04 | 0.01 | 3.65 | 0.52 | 0.00 |
| 银丰证券投资基金 | 450.00 | 8.59 | 450.00 | 11070.00 | 3.31 | 0.45 |
| 中银行业优选灵活配置混合型证券投资基金 | 23.98 | 9.91 | 23.98 | 589.97 | 2.15 | 0.02 |
| 天弘中证500指数型发起式证券投资基金 | 15.68 | 9.11 | 4.60 | 385.76 | 0.53 | 0.02 |
| 信诚中证信息安全指数分级证券投资基金 | 26.35 | 8.09 | 26.35 | 648.16 | 2.07 | 0.03 |
| 中海混改红利主题精选灵活配置混合型证券投... | 12.17 | 8.42 | 12.17 | 299.26 | 2.77 | 0.01 |
| 天弘中证计算机指数型发起式证券投资基金 | 2.87 | 9.69 | 1.33 | 70.48 | 3.70 | 0.00 |
| 银河蓝筹精选混合型证券投资基金 | 16.00 | 8.11 | 16.00 | 393.60 | 3.56 | 0.02 |
| 泰达宏利价值优化型成长类行业混合型证券投... | 94.90 | 6.79 | -54.07 | 2334.50 | 2.97 | 0.09 |
| 中融新机遇灵活配置混合型证券投资基金 | 22.50 | 11.65 | 22.50 | 553.50 | 1.55 | 0.02 |
| 新华战略新兴产业灵活配置混合型证券投资基... | 75.00 | 10.47 | 75.00 | 1845.00 | 2.85 | 0.08 |
| 新华优选成长混合型证券投资基金 | 40.00 | 8.96 | 40.00 | 984.00 | 2.23 | 0.04 |
| 鑫元鑫新收益灵活配置混合型证券投资基金 | 109.10 | 18.30 | 39.10 | 2683.94 | 13.02 | 0.11 |
| 新华钻石品质企业混合型证券投资基金 | 36.00 | 11.21 | 36.00 | 885.60 | 1.80 | 0.04 |
| 上投摩根成长先锋混合型证券投资基金 | 100.03 | 7.65 | 100.03 | 2460.72 | 2.37 | 0.10 |
| 国投瑞银景气行业证券投资基金 | 69.54 | 5.05 | 69.54 | 1710.68 | 1.97 | 0.07 |
| 国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基... | 41.69 | 6.14 | 41.69 | 1025.57 | 1.99 | 0.04 |
| 广发中证500交易型开放式指数证券投资基... | 0.38 | 19.86 | 0.13 | 9.23 | 34.71 | 0.00 |
| 华宝兴业服务优选混合型证券投资基金 | 354.47 | 9.77 | 354.47 | 8720.00 | 3.15 | 0.35 |
| 华宝兴业万物互联灵活配置混合型证券投资基... | 75.09 | 12.10 | 75.09 | 1847.24 | 3.13 | 0.08 |
| 华富中小板指数增强型证券投资基金 | 0.50 | 5.68 | 0.50 | 12.38 | 1.65 | 0.00 |
| 南方高端装备灵活配置混合型证券投资基金 | 67.67 | 10.55 | 7.56 | 1664.61 | 3.24 | 0.07 |
| 中证500交易型开放式指数证券投资基金 | 401.52 | 10.45 | 101.65 | 9877.27 | 0.54 | 0.40 |
| 诺安中证500交易型开放式指数证券投资基... | 3.83 | 9.16 | 1.23 | 94.17 | 0.55 | 0.00 |
| 汇添富多元收益债券型证券投资基金 | 97.50 | 14.94 | 32.50 | 2398.50 | 1.92 | 0.10 |
| 摩根士丹利华鑫消费领航混合型证券投资基金... | 41.70 | 9.54 | 41.70 | 1025.82 | 4.13 | 0.04 |
| 金鹰中证500指数分级证券投资基金 | 0.49 | 7.68 | 0.49 | 12.03 | 0.54 | 0.00 |
| 民生加银策略精选灵活配置混合型证券投资基... | 103.01 | 6.75 | 103.01 | 2533.94 | 3.06 | 0.10 |
| 嘉实中证500交易型开放式指数证券投资基... | 19.52 | 9.26 | 19.52 | 480.14 | 0.54 | 0.02 |
| 嘉实中证500交易型开放式指数证券投资基... | 0.21 | 10.19 | 0.21 | 5.17 | 0.01 | 0.00 |
| 华泰柏瑞中证500交易型开放式指数证券投... | 8.51 | 11.56 | 2.13 | 209.22 | 0.56 | 0.01 |
| 中证500信息技术指数交易型开放式指数证... | 3.66 | 13.61 | 0.81 | 90.11 | 3.39 | 0.00 |
| 华夏中证500交易型开放式指数证券投资基... | 21.09 | 11.48 | 21.09 | 518.88 | 0.53 | 0.02 |
| 景顺长城中证500交易型开放式指数证券投... | 1.94 | 11.59 | 0.40 | 47.67 | 0.56 | 0.00 |
| 汇添富6月红添利定期开放债券型证券投资基... | 37.50 | 10.95 | 12.50 | 922.47 | 0.56 | 0.04 |
| 景顺长城中证500交易型开放式指数证券投... | 0.05 | 7.07 | 0.02 | 1.11 | 0.01 | 0.00 |
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