复牌“一字”涨停 昌九生化：重组终止 实控人将易主

财信网停牌已超4个月的昌九生化(600228)，于昨日复牌交易。虽然停牌期间筹划的重组未能成行，但公司日前针对投资者“如何保住昌九这个壳?”的问题，表示将剥离闲置资产以保壳。同时，公司实际控制人也将易主，受此消息影响，公司开盘“一字”涨停。

重组无法按时完成

3月14日起昌九生化股票连续停牌，实际控制人赣州市国资委开始筹划涉及公司重要事项。5月底，赣州市国资委筹划转让上市公司大股东昌九集团股权，昌九生化则筹划发行股份购买资产或资产置换等，最终将导致昌九生化控制权变动。

两条线同时进行，股权转让顺风顺水，重组却难以按时完成。昌九生化于7月14日公告称，公司收到潜在间接控股股东中农批的回复函，中农批陈述：“鉴于目前实际情况，我公司判断无法在8月14日完成重组相关预案。”因此，公司决定终止重组。

同日，公司公告提示，如果本次权益发生变动，公司控股股东仍为昌九集团，但间接控股股东将由赣州工投变更为中国农批或其关联方，持股比例将达到18.22%，实际控制人将由赣州市国有资产监督管理委员会变更为中国供销集团有限公司。值得注意的是，中国供销集团旗下上市公司包括秦岭水泥、东凌国际和西藏发展。

资本运作屡屡受阻

就昌九生化的现状，市场人士建议：“昌九生化转型缺少明确方向，后期管理层更需审慎决策。”

实际上，针对昌九生化本次重组，上交所于5月16日向昌九生化发出问询函，要求公司就出售昌九青苑等多项资产的重大资产重组事项给予进一步披露和解释。

上述方案显示，昌九生化拟通过公开挂牌转让的方式转让其持有的昌九青苑100%股权、昌九化肥100%股权、昌九昌昱50%股权及旗下的部分固定资产。交易完成后，昌九生化将原有停产业务剥离，主要经营丙烯酰胺系列产品的生产和销售。同时，昌九生化也坦言，资产出售后，资产规模将明显下降，公司综合竞争力会受到一定程度影响。

除本次重组失败以外，去年8月，公司曾计划以388万元的价格转让下属江氨分公司白炭黑分厂的470套固定设备，但因挂牌后无人竞买而流标。不久后，昌九生化决定将转让价下调10%后再次挂牌，但仍然无人竞买。

继续剥离资产“保壳”

近几年公司多次筹划重组事项无果，不少投资者对公司的现状感到并不满意。有投资者认为公司管理层几年来看似很忙，却不知这几年到底做成了什么?

对此，昌九生化方面似乎有些委屈，因此也特意罗列这几年做的工作：“三年来，在实施改制过程中，确保了有着60年历史，涉及3400名员工(在职职工1711名)企业的基本稳定，未发生群体事件;妥善解决了1073名符合再就业条件员工再就业问题;彻底解决了从1957年开始的复杂的外供村民水电问题;在内外环境持续低迷的情况下，实现昌九农科(公司控股54.61%)扭亏为盈。2015年，昌九农科实现净利润940余万元，较2012年亏损2700万元有了较大改变。”

投资者说明会上，最令投资者关注的问题当属“保壳”一事。“公司管理层将根据公司的实际情况，做好公司的经营工作，一方面是将公司的闲置资产通过各种途径进行处置，剥离出上市公司，减少亏损;同时做好目前在正常经营的昌九农科，发挥其自身优势，做精做强丙烯酰胺产业。”昌九生化如是表示。