迪森股份：连续并购开启战略转型之路

迪森股份在2015年下半年开启了战略转型的步伐，从之前单纯的“生物质能供热运营商”，全面升级转型为“清洁能源综合服务商”。公司打破了原先仅采用生物质能的桎梏，大力地发展天然气、清洁煤等多元化的清洁能源，同时从单一的供热运营向热电联产、热冷电三联供、分布式能源等综合能源服务升级。2016年3月，迪森股份宣布以7.35亿元并购迪森家锅，藉此开启了外延式并购战略。2016年6月6日晚间，公司亦宣布拟以3.67亿元收购世纪新能源51%的股权，两起并购均强化了公司“清洁能源综合服务商”的内涵。

在“外扩”的同时，公司也不忘修炼“内功”，同在2016年6月6日晚间祭出“核心合伙人持股计划”，合计金额超过1.2亿元。利用股权纽带锁定了公司以及子公司一大批核心员工的利益，其中上市公司的32位高管及核心员工的激励期长达8年，彰显出公司对长期发展的坚定信心。

3.7亿控股世纪新能源 分布式能源再下一城

2016年6月6日晚间，迪森股份披露公告宣布，拟以3.67亿元现金收购成都世纪新能源有限公司(以下简称“世纪新能源”)51%的股权。交易对方承诺世纪新能源2016年-2018年实现的扣非净利润分别不低于6200万元、6700万元和7500万元，承诺期内净利润总和不低于20400万元。

据介绍，世纪新能源自2004年成立以来，一直从事天然气分布能源项目的托管、投资和运营业务，是国内最早进入天然气分布式能源细分行业的公司之一，参与投资并运营管理了成都世纪城国际新会展中心能源中心、成都新世纪环球中心能源中心等大型天然气分布式能源系统，总装机容量达26.6MW，处于行业前列。其中，“成都新世纪环球中心能源中心”于2013年投入运营，为亚洲最大单体建筑——成都新世纪环球中心提供能源产品。

迪森股份表示，世纪新能源有着丰富的项目管理经验与成熟的项目运营模式，在满足多元化能源需求的同时较好的控制运营成本。同时，上市公司致力于打造“综合型低碳清洁能源平台”，实现由“生物质能供热运营商”向“清洁能源综合服务商”的战略性调整，本次交易完成前，上市公司已经开始布局天然气分布式能源业务，通过本次收购，上市公司将加速布局天然气分布式能源，进一步推进业务调整优化。

显然，收购世纪新能源绝非迪森股份的“一时兴起”，而是公司缜密战略规划中的重要一环。自2015年下半年公司开始战略性调整业务方向后，就已经在项目实施、战略合作、专业平台搭建等方面积极布局，为天然气分布式能源业务发展打下了坚实基础。

公司同时还披露了后续整合计划。在本次收购完成后，世纪新能源将作为上市公司天然气分布式能源业务在西南地区的重要平台，挖掘工业园区、写字楼、商业综合体、酒店、学校、医院等适合分布式能源业务发展的潜在市场，进行成熟模式复制，抢占蓝海市场。同时，世纪新能源原有管理团队三年内原则上保持不变，保持业务相对独立，同时上市公司在激励机制方面将给予适当倾斜。

通过上述整合计划，公司将世纪新能源进一步规范化经营，提升现有用户的能源保障能力，将世纪新能源项目打造为行业内的标杆项目，为上市公司发展天然气分布式能源业务提供专业输出、示范项目、管理培训、人才培养、经验分享、模式参考等多重价值，促进公司天然气分布式能源业务的快速发展。

核心合伙人计划凝聚人心 8年员工持股方案志在长远

2016年6月6日晚间，公司还披露了关于实施核心合伙人持股计划的公告。为了给一批有梦想的“迪森人”提供一个“事业平台、人生舞台”，迪森股份将利用上市公司平台优势，通过股权纽带，实现“迪森人”与公众股东的价值高度统一。

公司表示，“共创、共担、共享”是迪森核心合伙人机制的灵魂，迪森核心合伙人需具备以下价值理念：对迪森文化与价值观高度认同;个人职业理想与公司愿景保持高度一致;持续处于企业家状态(拥有企业家精神)。在此基础上，公司董事会及管理层结合员工个人能力、担当精神、历史贡献等方面严格筛选，形成迪森首期核心合伙人人选，并即期实施核心合伙人1号持股计划及核心合伙人2号持股计划。

根据公告，核心合伙人1号持股计划的参与对象是公司全资子公司迪森家锅部分董事、监事、高级管理人员及核心员工，共13人。合伙人将出资2144万元通过核心合伙人1号持股计划认购定向资产管理计划的份额，通过二级市场购买等方式买入迪森股份股票，资管计划买入股票期间自股东大会审议通过后的6个月内，存续期为6年，包含36个月的锁定期，以及解锁后三年的退出期。退出期的第一、第二、第三年的退出比例分别累计不超过30%、60%、100%。

核心合伙人2号持股计划的参与对象是公司部分董事、监事、高级管理人员及核心员工，共32人。合伙人出资约5233万元通过核心合伙人2号持股计划认购集合资产管理计划的次级级份额，控股股东出资约5233万元认购集合资产管理计划的优先级份额，通过二级市场购买等方式买入迪森股份股票，资管计划买入股票期间自股东大会审议通过后的6个月内，存续期为8年，包含60个月的锁定期，以及解锁后三年的退出期。退出期的第一、第二、第三年的退出比例分别累计不超过30%、60%、100%。

迪森股份指出，本次推出首期核心合伙人持股计划，通过定向资产管理计划及集合资产管理计划，从二级市场大额买入公司股票，且持股计划存续期为6年及8年，体现出核心层对公司未来长期发展的坚定信心，有利于公司中长期战略目标的实现，及公司利益、股东利益、合伙人利益的高度统一，符合公司及全体股东的利益。公司董事会及管理层将根据实际情况，持续推行后续核心合伙人持股计划。

金收购迪森家锅 构建智慧能源运营平台

值得一提的是，在上述公司核心合伙人持股计划当中，公司全资子公司迪森家锅的部分高管也赫然在列。要知道，这家公司今年才刚刚被迪森股份以7.35亿元重金收入麾下。按照业绩承诺，交易对方承诺迪森家锅2016年-2018年实现的扣非净利润分别不低于5550万元、6450万元和8050万元，承诺期内净利润总和不低于20050万元。

根据介绍，迪森家锅是国内壁挂炉行业的开创者。2000年迪森家锅在广州建成我国第一条壁挂炉生产线;2007年成功开发出具有自主知识产权的全预混燃烧冷凝壁挂炉，填补国内空白;2008年成立行业内首个“国家认可实验室”;2009年主导编制国内首个国家强制性标准;2010年迪森家锅成为业内首个获得住建部康居认证的企业，旗下“小松鼠”品牌连续两届获得全国壁挂炉行业最具影响力十大品牌第一名，行业唯一一家五星级品牌，售后服务五星级品牌。

截至目前，迪森家锅公司作为主导者和主要参与者编写了目前国内与壁挂炉行业相关的所有19项国家及行业标准，其中三项国家强制性标准。作为国内壁挂炉行业的领军企业，除不断推进核心产品技术研发外，迪森家锅还不断推进上游关键零部件配套能力以及下游应用模式创新。目前迪森家锅已经形成控制系统、温控设备、核心阀门、散热器等核心部件研发生产能力;下游应用模式方面，迪森家锅以壁挂炉为核心，有机结合太阳能、热泵等相关技术，打造综合型低碳节能供热系统。

在业务层面，迪森家锅积极拓展新风、净水、智能控制等产品线，打造低碳宜居的室内健康环境平台。温度、空气、水是构成家居环境的三大核心因素，分别对应采暖/制冷、新风、净水三大系统。迪森家锅把握上述三大系统均具有较强安装属性的特点，依托在采暖领域的优势，横向拓展制冷、新风、净水等产品线，目前已经在技术储备、产品开发等方面具有一定的积累。另外，配合先进的互联网智能温控系统，迪森家锅还积极打造“温度、空气、水”综合型产品线，凭借为用户提供“一站式”采购服务能力的提升，不断提高迪森家锅作为低碳宜居室内健康环境平台的综合竞争力。

收购迪森家锅，同为公司战略转型的重要一环。目前，迪森股份主要针对工业端用户，以工业锅炉为依托，在生物质、天然气、清洁煤三个业务方向全面展开，通过供热、热/电联产、热/冷/电三联供分布式能源站等技术解决方案为机构用户提供能源服务(E2B模式)。而迪森家锅以家用锅炉为依托，在舒适家居、健康环境、智能服务三个方面，为小型商业与家庭终端用户提供舒适、健康、智能的家居环境(E2C模式)。两种商务模式从工业用户需求到民生终端市场需要形成了全覆盖，形成E2B与E2C二位一体的“智慧能源运营平台”，有力支撑了上市公司“清洁能源综合服务商”的发展战略。

另一方面，收购迪森家锅也是迪森股份自上市以来正式实施大规模并购战略的开始。收购迪森家锅为公司构建了E2C业务的骨架，收购世纪新能源为公司强化E2B业务的内涵，可以预期，围绕E2B与E2C两大业务面，迪森股份未来有望继续并购业内优秀企业，为智慧能源运营平台的构建添砖加瓦。