中关村在线再度易主 上海钢联成为接盘侠

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曾经三次易主的中关村在线，可能又被卖了。3月16日，上海钢联发布公告称，公司拟购买标的慧聪网有限公司全资附属公司北京知行锐景科技有限公司的全部股权，以收购其持有经营域名www.zol.com.cn(中关村在线)及www.zol.com(中关村商城)网站若干资产。

据公开信息显示，北京知行锐景科技有限公司为港股上市公司慧聪网全资附属公司，而中关村在线是慧聪网在一年前收入旗下的。

至于上海钢联此次为何“盯上”了中关村在线，有不愿具名的分析人士认为，利润或许是上海钢联此次收购所看重的原因之一。

多因素并存

上海钢联盯上中关村在线

据上述分析人士表示，中关村在线和中关村商城的利润一直很好，对上海钢联来说，作为创业板上市公司，在退市机制下，选择的标的盈利是第一标准。中关村在线无疑符合这个标准。

上海钢联旗下的钢银电商平台2月29日的日寄售交易量突破9.69万吨，创下历史纪录。钢银电商为上海钢联控股子公司，去年12月份获准在新三板挂牌。钢银电商定位为集现货交易、在线融资、支付结算、仓储物流等配套服务于一体的“无缝交易平台”，是上海钢联近年来着力打造的业务重心。

上海钢联掌门人朱军红曾表示，钢银发展主要是拓展市场，而且是不惜成本地拓展市场。

值得注意的是，上海钢联与慧聪网在上海钢银上还存在股权关系。此前上海钢银完成6.26亿元的定增方案，慧聪网以2.7亿元的金额认购了2200万股，相当于经增资扩大后上海钢银已发行股本的约2.78%。不过上海钢联回应，慧聪网并不直接持有上海钢联股份。

另据上述分析人士对《证券日报》记者表示，在上海钢联的生意模型里，中关村在线和中关村商城属于钢铁的下游客户，上海钢联一直在追求要做的是打通钢铁的上下游全链条交易。

“中关村在线和中关村商城的生意模型和上海钢联有诸多相似之处，二者均为媒体资讯+B2B交易，并将由交易延生到仓储、物流和金融服务。媒体资讯是导流口，交易信息是核心，金融服务是利润。”该人士表示。

同时，外界看中关村在线做IT领域的B2B，常判断为在京东这类直接2C的强大渠道面前生存空间有限，但实际上，IT领域存在大量的中间产品和分销渠道商，需要如中关村在线此类准零售B2B的存在。

更有分析师猜测，并入上海钢联之后，中关村在线和中关村商城未来将独立运营。上海钢联的战略构架将是每个类目独立运作。“未来，上海钢联或将形成多个独立运营的行业交易网站，中关村在线和中关村商城是其IT类目的重要布局。”该分析师指出。

再度易主

因业绩承诺未兑现？

据公开信息显示，中关村在线曾是IT领域最知名的垂直类网站，成立于1999年。在2004年最为辉煌的时候被美国CNET传媒以1亿美元的高价收购。2008年中关村在线的母公司CNET被哥伦比亚广播集团以18亿美元的价格并购，中关村在线也随后成为其旗下媒体，但2012年后，随着自媒体的兴起、媒体商业模式的变化以及传统IT企业广告投放的递减，哥伦比亚广播集团于2015年3月份将其出售给香港上市公司慧聪网。

上述信息显示，慧聪网是于去年3月份才发起对中关村在线、中关村商城等资产的收购，直至7月份才完成这一系列收购。慧聪网当时公告显示，慧聪网是以增发股份加现金的方式收购中关村在线，整体的交易作价高达15亿元。在这15亿元的收购价中，慧聪网将现金支付30%，其余70%将来自增发股份。值得注意的是，当时增发价为每股8.5港元，较慧聪网当时收市的6.95港元溢价约22%。值得注意的是，根据标的公司财报显示，截至2014年，标的公司资产净值仅为4021.9万元，按照15亿元的交易价计算，相较标的公司净资产，慧聪网此番收购的溢价达到36.3倍。

至于此次再次易主，据知情人士表示，当时，慧聪网和中关村在线签订了对赌协议，慧聪网要求收购后三年内，中关村在线的净利润分别达到1亿元、1.3亿元和1.7亿元。这也意味着中关村在线的净利润要保持30%的年增长率。有分析称，之所以慧聪网将其变卖，原因或是中关村在线的业绩承诺可能难以实现。