解读:西藏旅游拟作价110亿元并购拉卡拉

中证网讯 西藏旅游(600749)2月5日晚间发布重组预案，公司拟以发行股份+支付现金的方式合计作价110亿元收购联想控股、孙陶然等46名交易对方合计持有的拉卡拉支付股份有限公司100%股权；同时拟以18.65元/股向孙陶然等10名对象非公开发行股份募集配套资金不超过55亿元。由于上交所将对相关文件进行事后审核，公司股票将继续停牌。

交易方案显示，110亿收购方案中，西藏旅游拟以18.65元/股非公开发行4.56亿股，同时支付现金25亿元。同时，由于交易对方中孙陶然为创业板上市公司蓝色光标的现任董事及实际控制人之一。此次交易后，孙陶然及孙浩然、蓝色光标合计控制公司28.14%的股份，孙陶然及孙浩然成为公司的实际控制人；联想控股及西藏志道合计控制公司23.23%的股份，为公司第二大股东。

此外，由于公司此次向孙陶然、孙浩然及其关联人购买的资产总额占上市公司控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例为93.79%，未达到100%。因此本次交易不构成借壳上市。

公告显示，拉卡拉是我国最早一批专业从事第三方支付业务的企业，经过十多年的经营，积累了丰富的支付行业经验，沉淀了大量的优质用户，目前核心业务核心业务是为向企业用户及个人用户提供第三方支付服务，并以支付为入口提供相关的增值及金融服务。截至2015年末，拉卡拉支付与收单服务遍及线下300多个城市，年支付交易额超过1.6万亿元，累计服务近1亿个人用户和超过270万商户，并通过“线上+线下”相结合的优势不断深化支付及相关金融服务，形成了覆盖支付、信贷、征信等领域的综合服务平台。

财务数据方面，截至2015年末，拉卡拉资产总额43.60亿元，所有者权益15.18亿元；其2014年度和2015年度分别实现营业收入9.12亿元和15.88亿元，净利润分别为-1.96亿元和1.26亿元。

业绩承诺方面，承担补偿义务的交易对方承诺，拉卡拉在2016年、2017年、2018年实现的净利润数(指标的资产实现的扣除非经常性损益后的归属母公司股东的净利润且扣除募集配套资金当期累计产生的收益)分别不低于4.5亿元、8.6亿元和14.5亿元。否则承担补偿义务的交易对方将按照规定进行补偿。

西藏旅游表示，公司拟通过本次重组引入第三方支付行业优质资产，业务结构得以优化，盈利能力得以改善。重组后上市公司将实现双主业模式，公司业绩依靠原有旅游业务以及新并购的第三方支付业务双轮驱动。

若此次交易顺利实施，主业面临挑战的西藏旅游无论是总资产规模、净资产规模、收入规模均有显著增加，公司得以从旅游行业为主的业态扩展至旅游+现代金融服务业，同时作为第三方支付及互联网金融的领军企业之一，拉卡拉也将通过此次重组实现曲线登陆资本市场，未来各项业务或将得到更大发展。