并购失败 O2O投入缩水 美邦服饰转型之路不平坦

美邦服饰（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

在停牌筹划了半个月之后，美邦服饰(002269)发布公告称，公司决定终止本次重大资产重组事项。大众证券报和财信网记者注意到，美邦服饰筹划重大事项的背后是业绩压力，自2011年以来，公司业绩连年下滑，2015年甚至预计业绩将出现首亏。而其寄予厚望的O2O转型，也遭遇了投入缩水八成的尴尬。

整合外部业务资源失败

“公司原计划以发行股份方式收购一家服装行业公司的部分股权，该公司以C2M为主营业务。通过本次股权收购，能够有效整合外部C2M业务资源，实现市场资源与公司业务的高效协同，提升公司整体的业务运作能力。”美邦服饰在上周六发布的公告中表示，根据双方对交易标的相关项目的协商情况，由于双方未能在部分重大条款取得一致认可，公司决定终止实施本次重大资产重组事项。

对于终止此次重大资产重组事项，美邦服饰称不会对公司目前经营造成不利影响。“公司将会努力提升现有优势资源的利用效率，提升公司盈利能力和综合竞争力；同时，公司将会努力完善业务布局，不排除继续整合新的具有业务协同效应的产业链优势资源，提升企业发展能力。”其表示。

“C2M是英文Customer-to-Manufactory(顾客对工厂)的缩写，而其中文简称为“客对厂”。这种模式是基于社区SNS平台以及B2C平台模式上的一种新的电子商务模式。”一位业内人士接受记者采访时表示，并购失败并非完全没有影响，最起码会影响转型速度。因此，此次并购失败可以看做公司转型之路遭遇的一次坎坷。

O2O投入缩水八成

此次并购之前，美邦服饰一直在筹划转型。2015年7月，美邦服饰公布定增募资预案，拟募资90亿元，其中60亿元用于O2O全渠道平台构建。2015年11月21日，美邦服饰发布公告，宣布调整7月初发布的定增预案，发行数量由不超过10.9亿股，缩减为不超过7.1亿股；发行价从不低于8.28元/股，降为不低于5.94元/股；募资总额从不超过90亿元，缩水至不超过42亿元。

而原预案中的重头项目“O2O全渠道平台构建”变为O2O多品牌销售平台，且募投金额缩水惊人，由60亿元下降至12亿元，只有原来的两成。根据公司发布的定增预案。“O2O多品牌销售平台”体系的建设将包含以下3大项目：全球时尚品牌资源整合；自有品牌传统渠道资源的转型；外部电商平台业务转型发展。

电商竞争压力那么大，投入缩水这么多，能取胜吗？有投资者质疑。美邦服饰表示：“关于上述情况，公司已经在近期公布的定向发行股票预案及可行性研究报告中进行了详尽的论述。”记者查阅可行性报告发现，美邦服饰多是对前景的描述，目前取得的实际效益较少。

美邦服饰筹划转型的背后，是业绩大幅下降。财务数据显示，美邦 服 饰 2011年 实 现 净 利 润120600.74万元，2012年下滑至84958.24万元，同比下滑29.55%；2013年净利润为40547.64万元，同比下滑52.27%；2014年净利润为14564.05万元，同比下滑64.08%。而其在2015年三季报中预计，2015年亏损达3亿-4.56亿元，这也将是公司自2008年上市后首次出现亏损。对于巨额亏损的原因，美邦服饰表示：“2015年公司加盟渠道经营调整仍滞后于直营渠道，加盟批发收入有一定幅度下滑，受此影响公司总体业绩将出现亏损。”