林洋电子:布局能源互联网
林洋电子 601222
研究机构：辉立证券(香港) 分析师：张坤 撰写日期：2015-12-24
业绩稳步增长
公司前三季度实现收入19.16亿元人民币,同比增长27.2%,归属于公司股东净利润3.16亿元,同比增长25.3%,延续了稳步增长的节奏。公司的毛利率已经上升至35.7%,较去年三季度增长3个百分点,随着更多的电站投入运营,公司的毛利率将持续上升。
定增布局能源互联网
公司於8月13日公告拟以不低於31.16元每股的价格非公开发行股票,募集资金不超过28亿元,锁定期为一年。其中25.3亿用於300MW的分散式光伏发电专案建设,2.7亿元用於智慧分散式能源管理技术,该专案包括智慧分散式能源管理、智慧能效管理和微电网系统等能源互联网核心技术。
估值
公司是国内分散式光伏的先行者,公司的电表业务为公司的光伏业务提供稳定的现金流,公司目前开始探索能源互联网的技术,目前已经与东软合作完成分散式能源管理平台的设计,公司还与南方电网签署战略合作协定,公司将为南方电网提供光伏以及能源互联网方面的管理以及建设,公司未来的发展值得期待。我们提升公司目标价至44.85元人民币,为“增持”评级。(现价截至12月18日)
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