年尾保壳浪潮再起　投资仍须谨慎

12月15日，沪市主板公司ST宏盛发布公告，宣布公司拟以“资产置换+定增+现金”的方式收购文旅科技100%股权，文旅科技的此番借壳，让面临退市风险的ST宏盛有望实现“自我救赎”。分析人士表示，从历史经验看，在年末之时，市场对于ST类个股“摘星脱帽”的炒作预期往往会不断升温，但鉴于此类个股业绩的提升或者重组均存在相当大的不确定性，投资者在参与时，也仍需注意风险。

年关临近，ST公司对“摘帽”的急切心情可想而知。统计数据显示，截至12月16日，两市54家风险警示类个股中，已有23家提前于正式年报公布了全年业绩预告。其中，14家公司有望年度实现盈利成功扭亏。如*ST华赛，三季报显示，今年前3个季度公司净利润尚有2157.8万元的亏损，但因出租收入较上年同期增加；利息支出较上年同期大幅减少；增加了设备处置收益；新增了环保产品生产与销售收益，公司公告预期全年将实现利润300万元~700万元，相比2014年度预增102.77%~106.46%。

表：年报预告全年业绩有望扭亏为盈的ST股

A股市场，有“保壳”预期的ST股常常会成为投资者眼中的“香饽饽”，此类个股因为业绩亏损，股价普遍较低，但一旦成功实现扭亏或者重组，则往往会出现相当丰厚的超额收益。11月17日晚间，*ST中昌发布重组预案，公司拟以8.64元每股的价格，非公开发行7523.15万股，并支付现金2.2亿元，合计作价8.7亿元收购博雅科技100%股权。同时，拟以相同的价格非公开发行募集配套资金不超过6亿元。12月2日晚间，*ST中昌公告称，公司于11月30日收到上海证券交易所审核意见函，根据意见函要求，公司组织相关中介机构对有关问题进行认真分析及回复，并对《中昌海运股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》及其摘要进行了补充和修订，公司股票将于12月3日复牌。而自复牌至今，公司已经连续10天一字涨停，月内累计涨幅高达62.92%。经统计，目前正常交易的ST股中，截至12月16日37家12月以来累计收益为正，占比90.24%。其中，33家12月来跑赢市场平均水平(12月以来上证指数累计上涨2.05%)，占比80.49%。而从板块的整体表现看，无论是中小板、创业板等新兴产业类个股，还是沪深300蓝筹股，12月以来的阶段涨幅都明显弱于风险警示类个股。

各板块12月以来的市场表现

但需要注意的是，按照往年规律，年末本就是相关公司争相“保壳”之时，随着注册制日益临近，上市公司的保壳意愿变得更为强烈，因此无论从数量上还是积极性上，都较往年更甚。不过，尽管ST板块风头正盛，但与之相对的风险也需要格外注意。广发证券(000776,股吧)分析师认为，虽然历年来ST板块均不乏妖股、牛股的出现，但作为被交易所进行“特别处理”的标的，也必然蕴含着风险。因此在投资ST股时，首先要将目光投向经营状况改善确定性高以及实际控制人实力雄厚的公司；其次要把握操作节奏，规避黑天鹅事件对个股带来的风险。