50家A股公司员工持股计划破发 大股东垫资能否背书？

龙净环保（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

万达信息人士回应本报采访时称，绝不会发生清盘现象。而且，公司二期员工持股计划也已经股东大会审议通过，将在6个月内实施完毕。同时，公司主要股东宣布承诺期内不减持，并通过二期员工持股。

自今年6月以来的股市大跌也拖累到了上市公司员工持股计划，不少在高位实施的员工持股计划均已大幅跌破其持股成本。

数据表明，上一个交易日，即9月9日，在今年内已经实施员工持股计划的90家上市公司中，累计已有50家公司已经破发，占比超过五成，达55.56%。

9月10日，市场的下滑继续拉大上述员工持股计划的浮亏比例。

如万达信息(300168.SZ)的员工持股计划就是在A股最高位时建仓的一家。据公司公告，“大成基金-万达信息1号资产管理计划”管理人大成基金于2015年6月8日-2015年6月10日陆续通过二级市场交易的方式购买公司股票。截至2015年6月10日，“大成基金-万达信息1号资产管理计划”已购买万达信息股票727.8万股，占公司总股本的1.45%，购买均价为137.26元(除权后68.63元).

9月10日收盘，万达信息股价已经跌破25元(除权后).

不仅如此，该计划还按照1.5:1的比例设立了优先级份额和次级份额。其中，优先级份额按照7.50%的预期年化收益率按照实际存续天数优先获得收益，上海万豪投资有限公司为优先级份额的权益实现提供担保。对于次级份额而言，通过份额分级，放大了次级份额的收益或损失，若市场面临下跌，次级份额的跌幅可能大于公司股票跌幅。

而这种情况，显然已经并非个案。

大股东垫资背书

二级市场上，自公司员工持股计划建仓之后，万达信息股价便一路向下调整。最低时，曾探底至19.03元。到9月10日，最新价格较员工持股计划成本相比，跌幅也已经超过60%。

数据显示，目前，包括万达信息、龙净环保(600388.SH)、鼎龙股份(300054.SZ)、武汉凡谷(002194.SZ)、隆鑫通用(603766.SH)、雏鹰农牧(002477.SZ)、通鼎互联(002491.SZ)、中来股份(300393.SZ)、金运激光(300220.SZ)、中际装备(300308.SZ)等公司在内的员工持股计划较购买成本价已“腰斩”。

值得一提的是，为了维护公司股价，近期亦有不少上市公司大股东甚至还发出了员工买股兜底承诺的倡议。

如鼎龙股份旗下兴证资管鑫众 19 号集合资产管理计划就按1:1的比例设立优先级份额和次级份额，共筹集资金1.8亿份用于购买公司股票。由公司控股股东及共同实际控制人朱双全、朱顺全为鑫众19号集合计划优先级份额的权益实现提供担保。

今年6月4日，公司第一期员工持股计划已实施完毕，购买价格31.92 元/股。9月10日，公司股价仅为14.17元。

对此，鼎龙股份证券部人士向21世纪经济报道记者表示，目前公司员工持股计划处于股票建仓完毕后的锁定状态，锁定期间不少于12个月。“公司大股东作为该计划的担保主体将会竭力保证该部分股票的安全，不会发生股票被强平的风险。”该人士如是说。

同时，洲明科技(300232.SZ)证券部工作人员也表示，根据相关规定，公司员工持股计划距离完成购买日期有一年的锁定期，故目前账上的盈亏对参与人员并无实质性影响。

该人士强调，方正-洲明科技员工持股计划集合资产管理计划在存续期间，设置预警线、处置线，及相应的补仓机制，一旦股价触及预警线，将由公司实际控制人林洺锋使用自有资金补仓或追加质押其持有的洲明科技股票。

此前，公司该员工持股计划通过7:7:4配资加大杠杆，分为优先级A份额和次级份额，而次级份额又分为次级B份额和次级C份额。三类份额规模募集上限分别为7000万份、7000万份、4000万份。其中，优先级A份额由银行认购，次级B份额与次级C份额由公司高管与其他骨干员工出资认购。

此外，武汉凡谷(002194.SZ)向记者表示，根据已实施的员工持股计划和太平洋证券共赢 1 号分级集合资产管理计划，当净值低于65%时，公司大股东孟庆南、王丽丽将共同承担补仓义务。

员工买股兜底承诺

值得一提的是，除了为员工持股计划担保背书以外，近期亦有多家上市公司实际控制人发布了公开倡议，鼓励旗下公司员工增持自家公司股票，并作出了兜底的承诺。

9月8日，凯美特气(002549.SZ)就披露了董事长祝恩福提交的《向公司全体员工发出增持公司股票的倡议书》。祝恩福承诺，凡9月8日至9月15日期间买入凯美特气股票且连续持有12个月以上并且在职，若因增持产生的亏损，由其予以全额补偿；收益则归员工个人所有。

同天，金通灵(300091.SZ)也公告称，近日收到公司控股股东季伟和季维东提交的《向全体员工发出增持公司股票的倡议书》，二人倡议公司全体员工积极买入金通灵股票，并承诺承担亏损。

从公告当天的市场表现来看，金通灵与凯美特气呈现了冰火两重天的景象。当日，金通灵股价高开高走，并在尾盘封至涨停；而凯美特气开盘便趴在跌停板上，这已经是其连续第三个一字跌停板。

早在今年7月9日，腾邦国际(300178.SZ)董事长钟百胜率先在沪深两市做出兜底承诺，鼓励控股股东及其下属企业 (含腾邦国际及下属控股、参股公司)全体员工在近期从二级市场增持公司股票，承诺将以其个人资金对上述员工在特定期间内增持股票造成的损失作出托底保证。

此后，两家高价股公司暴风科技(300431.SZ)、全通教育(300359.SZ)也陆续发布了对自家员工增持进行“兜底”的公告。

此外，近期还有奋达科技(002681.SZ)、科陆电子(002121.SZ)、金贵银业(002716.SZ)、中利科技(002309.SZ)等四家上市公司董事长针对员工增持做出了“兜底”亏损的承诺。