中科招商缩小扫货浮亏 再举牌设计股份引猜想

A股震荡剧烈。

8月25日的市场才经过数日的深跌洗礼，如今又迎来超过5%的反攻。

而在单边行情下，资本市场所呈现的故事也不尽相同。有些机构在大跌时全力扫货终成大股东，而有些投资者则在衍生品工具中寻找避险与套利的可能。

这些故事或许正在向市场诉说着，那些隐藏在单边行情背后的无尽可能。

中科招商剧震中的“抄底”时机引发了市场质疑，而27日大盘的反攻却也使其“收复”此前扫货的部分浮亏，不过其频繁举牌背后的布局与动机，也成为了当下市场关心的问题。

“6月17日的大盘触顶之后，迎来的迅猛调整对中科招商来说就好像超市放出大折扣，而这时，在上半年进行了巨额融资的中科招商恰好准备好钱要买东西。”北京地区的一位投行人士如此评价。

过去的7月和8月，A股犹如过山车。可对中科招商(832168)旗下的中科汇通来说，个股的超跌成就了其疯狂“举牌季”。截至8月27日，中科招商一共对16家上市公司进行了举牌，耗资超过30个亿。

然而，A股近期的剧烈波动也考验着投资机构扫货的耐心和信念。中科招商新增持的三家上市公司股票从公告日起都下跌超过20%，在8月25日，其举牌的16家公司除了三家停牌企业几乎全部跌停。

由此，中科招商的“抄底”时机也引发了市场质疑。而27日大盘向上反攻，最终大涨5%，中科招商布局的个股也借机“收复”此前扫货的部分浮亏，其中有数家公司股价涨停。

在市场波动剧烈之时，中科招商的举牌模式正备受关注，是博取抄底的短期利益，还是打造长期持有的产业资本集群，这一疑问或正被市场徐徐解开。

疯狂举牌成第一大股东

7月初，A股暴跌进入深度阶段之后，中科招商便趁机开始其举牌大计。

朗科科技(300042.SZ)7月8日午间公告，中科汇通(深圳)股权投资基金有限公司于7月6日、7月7日在二级市场以竞价交易方式增持了 246.87万股公司股份，占公司总股本的1.8478%。

随后1个月的时间里，中科招商一连举牌了12家上市公司，其中包括包括7只主板股、3只创业板股、2只中小板股公司。

在8月即将进入尾声之时，中科招商依然没有停下举牌的脚步，绵世股份8月25日晚间发布公告，中科汇通于2015年8月21日至8月24日，通过深圳证券交易所集中竞价交易系统增持公司股份1492.98万股，占公司总股本的5.01%。而本次增持前，中科汇通从未持有过绵世股份(000609.SZ)。

值得注意的是，在近期中科招商再度举牌了设计股份(603018.SH)，中科汇通在2015年8月13日至8月20日期间通过二级市场累计增持设计股份总股本的0.42%，这也让中科招商一跃成为设计股份的大股东。

罗马城并非一天建成的，而要变成设计股份第一大股东，中科招商足足花了1个多月的时间。

公开信息显示，从2015年7月14日开始，中科招商就在二级市场买入设计股份的股票。随后在7个交易日内，将设计股份的持股比例增至5.01%，并触发了披露的义务。截至8月24日披露，中科招商实际上花了10个交易日的时间变成中科招商的第一大股东，一共耗资3.93亿元。

除了设计股份之外，中科招商距离另一家上市公司朗科科技第一大股东的距离也仅有1.6%的持股比例。类似的情况在宝诚股份中也有发生，中科招商大比例增持，对第一大股东的位置也步步逼近。

但总体来说，中科招商举牌上市公司仍有一个共同的特点，即将持股的比例精确控制在5.01%。

7月8日，天晟新材(300169.SZ)和三变科技(002112.SZ)公告中科汇通对两家公司的持股比抬升至5.01%。除了这三家公司之外，中科汇通还同时举牌了大连圣亚和鼎泰新材(002352.SZ)，而增持后也同样坐拥5.01%的股份。

“我觉得中科招商这么做的原因是要触发上市公司信披的义务，让市场知道是中科招商举牌了这家公司。不过，目前证监会对于持股比例超过5%的股东减持有着严格监管，这也意味着中科招商举牌上市公司算的并不是短期的账。”君和资本一位人士分析称。

意欲借壳or财务投资

中科招商在频繁举牌的背后动机究竟何在?

值得注意的是，中科招商在成为设计股份第一大股东之后表态在12个月内不会改变设计股份的主营业务或对主营业务进行重大调整。

然而，市场仍旧热衷于猜测中科招商可能会借壳，在被其举牌的16家上市公司中，除了设计股份之外，中科招商尚有数家企业可以借用。

事实上，类似的案例近期已然发生。日前新三板的另一家PE机构——九鼎投资披露拟将PE业务注入其控股的上市公司中江地产。

而中科招商方面则对此回应称，其意图之一是想借此机会完成较大规模的参股控股上市公司的布局。

据中科招商透露，按照其董事长单祥双的设想，其公司未来考虑“通过资本市场参股、控股上市公司30～50家，形成产业集群，围绕着战略性新兴产业，在资本市场进行布局”。

事实上，这一设想似乎与硅谷天堂等机构主导的“PE+上市公司模式”有相似之处，即利用规模化的参股控股上市公司形成产业集群。

“中科招商的模式更像是点形成面，集群作战，而硅谷天堂则是点对点，根据每家公司的情况来操作。”一位硅谷天堂的人士对记者分析到。

不过对于这一动作，中科招商的内部人士也有不同的解释，其指出增持行为具有财务投资的性质。

“公司希望通过长期对上市公司的增持，获取上市公司股权增值带来的收益。”一位中科招商的内部人士对记者表示。