牛市新现象 上市公司爱上邻家定增

昨天，广电网络抛出9.55亿元的定增再融资方案，拟布局新一代广播电视网，其五家认购方中上市公司超过半席；同日，浦发银行也宣布拟向包括申能股份、东方航空、双钱股份、爱建股份、百联股份等交易对手定增10亿股，购买其合计持有的上海信托97.33%股权。

牛市走至今天，似乎也在撬动着上市公司的资本收益杠杆。根据上证报资讯统计数据，2014年上半年，仅有不超过10家上市公司参与其他上市公司的定增，而2015年以来截至6月17日，已经有33家上市公司出现在23家上市公司的定增预案中。

产业伙伴分羹

参与广电网络定增的3家上市公司：东方明珠新媒体、同方股份和大名城(旗下的西藏康盛投资管理有限公司)，更多地反映出产业伙伴的协同合作战略。“我们和广电网络之前一直有合作，公司全资子公司同方凌讯也一直在布局数字电视业务。”同方股份方面对此表示。记者注意到，北京同方凌讯专注于智能家庭及数字电视相关产业，业务涉及与各地广电部门合作开展家庭及移动多媒体视频网络的投资、建设与运营等。

显然，东方明珠新媒体(即百视通)和同方股份对广电网络定增的积极参与，透视着广电行业资源分享的机遇，同时也预示着在股权合作之后，他们在业务方面的更深层次合作。而房地产公司大名城的参与则稍显突兀。有分析认为，其可能意在谋求投资的中长期收益，之前，大名城呈现出提升投资业务为未来利润增长点的意愿，享受股权时代的收益。

同样的产业抱团案例还有TCL集团参与瑞丰光电定增、栖霞建设参与棕榈园林的定增、冀东水泥参与亚泰集团的定增、宜华健康参与尚荣医疗定增等。俗语说：春江水暖鸭先知，同行之间对企业和行业的了解，似乎也更多了一份牛市里对投资收益的安心。从另一个角度而言，在如今二级市场定增极为抢手——相当于送钱的情况下，也许同行的小伙伴更有资格分享定增盛宴。

另类的潜伏者

有意思的是，在今年以来的定增中，上市公司收购资产中“潜伏”着其他上市公司的现象多了起来。粗略统计已经有8个案例涉及“潜伏”的上市公司有14家。

如在慈文传媒借壳禾欣股份案中，在禾欣股份停牌之后，顺网科技斥资1亿突击入股慈文传媒，从而将获得524万股禾欣股份发行股份；在强视传媒借壳道博股份案中，乐视网也潜伏在强视传媒之中；而申能股份、东方航空、双钱股份、爱建股份、百联股份则是浦发银行定增购买资产上海信托的老股东。

这种形式的赚钱效应格外惹眼。如顺网科技当初投资的1亿元，按昨日禾欣股份收盘价，收益已经达到64%；潜伏在国轩高科中的佛山照明，在国轩高科被东源电器收购后，即使不按佛山照明当初的投资入股价计算，而按照此次定增时已经增值的交易对价来看，佛山照明的5亿对价如今市值也已经超过28亿元。

“从国际市场的经验来看，每一轮的牛市都会出现这种情况。”深圳得壹投资董事长兰坤认为。一方面，上市公司是国民经济当中资源调动能力很强的群体，资本的逐利性，必然会导致他们投入牛市当中；另一方面，牛市当中带来的投资收益，也会转化成为上市公司的利润。