次新股热衷外延式扩张 三类股并购概率大

今年，有18只去年下半年以来上市的次新股进行收购资产、并购企业等外延式扩张。与此同时，其股价也受到了市场追捧。

18只外延式扩张

今年1月21日刚刚上市的昆仑万维，其主营业务是网络游戏的开发和全球发行、软件应用商店的运营等业务，当前因筹划重大事项而处于停牌状态。此前，其已经进行了数起对外投资。

2月15日，上市未满月，昆仑万维便拟投资1500万元认购信达天下15%的股权;3月21日，公告称以6000万元投资取得和力辰光3%的股权，迈向影视领域;进入4月，更是频频出手，先是通过全资子公司昆仑香港认购SourceCodeL.P.美元基金共计1200万美元，定向投资于QufenqiInc.;接着以昆仑香港为主体投资5000万美元，占QufenqiInc.20%的股份，从而涉足互联网金融产业;此外，昆仑香港作为有限合伙人入伙SourceCodeL.P.，认购1649.5万美元，占股份89.19%，定向投资于随手科技，间接占股份8.25%。5月5日，昆仑万维再次停牌至今。

“今年以来，多只次新股进行外延式收购。”兴业证券分析师张忆东称，按照2014年初新股资本运作的进度推算，2014年下半年以来发行的新股即将进入资本运作的密集区。

据大众证券报和财信网记者不完全统计，今年以来，有18家去年下半年后上市的次新股进行了资产并购重组。有并购同行业公司的，如台城制药收购海力制药100%股权，一心堂收购联合广安堂100%股权;也有跨行业收购的，如天华超净收购宇寿医疗100%股权，花园生物收购杭州洛神科技100%股权。更有公司进行了数起并购，如会稽山收购醉之缘酒业100%股权，还取得两宗国有土地使用权;中来股份收购铜米科技30%股权，还取得翡膜考特经营性资产。

平均涨幅135%

业内人士指出，次新股募资充裕，并购拓展有优势。一般而言，三类次新股具有外延式扩张潜力，第一是盘子偏小，现金流充裕;第二是有民营背景;第三是所属行业属于免审或快速通过行业。而在目前的市场中，一旦出现外延式扩张，往往引起资金热捧，股价飙升，这成为投资者掘金宝地之一。

统计显示，上述18只个股今年平均涨幅135.11%。其中京天利昨收盘306元，今年上涨486.43%;昆仑万维收盘155.91元，今年上涨433.39%;腾信股份收盘184.21元，今年上涨254.67%。

需要引起关注的是，在分析这些短期内进行积极扩张的次新股公司后发现，部分公司业绩出现连续下滑，不排除外延式扩张是其“自救”、甚至是用来“平滑”报表的手段，投资者在选择时需要仔细甄别，选择有真正成长潜力的次新股投资。

上述公司中，台城制药去年实现净利润 8019.37万元，同比下滑0.45%，今年一季度净利润2063.06万元，同比下滑10.25%，预告中期净利润为3784.19万元-4730.24万元，同比下滑20%-0%;中来股份一季度净利润为2730.35万元，同比下降28.05%;昆仑万维一季度净利润7834.44万元，同比下降47.82%。