天顺风能高溢价购亏损资产 时隔一年标的价格翻番

1月26日，天顺风能(002531)宣布斥资2亿元收购宣力控股55%股权，该标的资产去年净利亏损153.96万元。“一年前，宣力控股55%股权只要花一个亿出点头，现在这份资产仍然亏损，上市公司却要花上两个亿去购买。”一市场投资者认为天顺风能业绩刚好转，花上大笔资金增资亏损资产徒添风险。

高价转让亏损资产

据了解，宣力控股是一家主营清洁能源产业和节能环保产业投资、开发及运营管理的公司。截至2014年12月31日，宣力控股经审计后总资产1.99亿元、负债总计26.87万元、净资产1.98亿元;2014年营业收入0元，净利润亏损153.96万元。相比宣力控股的亏损业绩，其转让价的溢价率反而颇高。

以2014年12月31日为评估基准日，经资产评估有限公司评估，宣力控股采用资产基础法评估后的总资产价值38811.96万元，总负债26.87万元，净资产38785.08万元，增减值18939.04万元，增值率为95.43%。

正是根据这份评估结果，此次交易标的55%宣力控股股权的价值高达21346.58万元。为了促成此次交易，作为转让方的北京宣力则在转让价格上，给天顺风能象征性打了个“94折”，交易价格确定为2亿元。

时隔一年价格翻番

不过，有细心的投资者注意到，一年前，此次股权转让方北京宣力拿到标的资产宣力控股的55%股权时，仅花了1.1亿元。如今宣力控股未有“银子进账”，北京宣力却能以2亿元出售掉这份仍处在亏损状态的资产。

根据相关资料，宣力控股成立时间仅是去年的1月9日，截至目前成立刚满一年。而一年前，北京宣力实缴出资额1.1亿元，认购了宣力控股55%的股权;上市公司天顺风能则以9000万元认购了45%的股权。这也意味着，短短一年时间，北京宣力如今受卖宣力控股的价格近乎翻番。

宣力控股何时能打破亏损的困局?而宣力控股手中项目显示，300MW风电项目刚具备开工建设条件，而其他的新能源项目也同样处于项目前期阶段。

“公司收购宣力控股剩余股权，短期对公司业绩贡献有限，只能说未来业绩有影响，预计公司后续还会启动多种融资方式来完成2-3年1GW-2GW风场目标。”一长期跟踪该公司的市场人士认为。不过，天顺风能则认为这笔买卖不存价格不公道的问题：“公司与交易方北京宣力无关联关系。本次交易价格公允，不会对公司财务及经营状况产生不利影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。”