银座股份大股东速念“停字诀”阻击茂业系

或有意启动资产注入进一步捍卫控股权

大商集团的前车之鉴，令山东省商业集团不敢怠慢“野蛮人”茂业系。在茂业系连续两次举牌后，银座股份火速停牌，称大股东山东省商业集团拟筹划与公司相关的重大事项。银座股份是山东省商业集团旗下唯一的一家上市平台，也是其规划中的业务整合平台，资产的注入只是时间问题，茂业系的强攻让其注资计划不得不提速。

天下武功，唯快不破。

面对来势凶猛的茂业系，银座股份大股东山东省商业集团果断选择了停牌应对。据接近山东省商业集团的人士向上证报记者透露，大股东方面有意启动资产注入，一方面是应对已经敲门的“野蛮人”，同时集团自身也有提升资产证券化率的要求。

银座股份1月13日公告，公司收到第一大股东山东省商业集团有限公司通知，该公司拟筹划与公司相关的重大事项，该事项存在重大不确定性。经公司申请，公司股票自1月12日起停牌。

市场普遍认为，银座股份此次停牌是为了筹划反击茂业系的对策。3天前的1月10日，银座股份披露中兆投资(茂业)所持公司股份数达到10%，完成第二次举牌。回查公告，从2014年11月26日开始，中兆投资在一个多月的时间里，快速买入公司5200万股的股份，尽管尚未对大股东的地位构成直接威胁，但市场上已经传出股权之争的声音，加上茂业系此前夺下三家商业类上市公司控股权的战绩，山东省商业集团不得不谨慎应对。

事实上，在茂业系发起对银座股份的第一次举牌后，山东省商业集团即已用行动表态。回查公告，2014年12月23日，中兆投资告知银座股份其持股比例已达到5%，12月24日，山东省商业集团的托管企业山东世界贸易中心即通过大宗交易增持了公司600万股，将合计持股比例提升至35.98%。但这并没有令茂业系打退堂鼓，反而刺激了茂业系加速增持并完成第二次举牌。

在多位商业观察人士看来，茂业系首次举牌后第二天，银座大股东山东省商业集团即以涨停板价格大宗交易增持，捍卫控股权态度明确。而茂业系二次举牌，则表明双方的股权之争已经开启。

银座股份是山东省商业集团旗下唯一的一家上市平台，也是其规划中的业务整合平台。2013年4月，山东省商业集团曾向公司除收购人及其关联方以外的全体流通股东要约收购5%股权，将持股比例提升至30%以上，其目的也正是提升对银座股东的影响力和控制力。公开资料显示，银座股份目前拥有及托管的零售门店144家，其中自有门店100家，托管商城门店44家，市场预期，这些托管门店资产的注入只是时间问题。

茂业系的连续举牌让山东省商业集团的资产注入计划不得不加速。“银座的资产注入虽然是好事，但由于是关联交易，股东大会上还得看中小投资者的脸色，茂业系目前已持股10%了，可以在很大程度地左右投票结果了，如果其进一步增持至15%甚至20%，商业集团的资产注入能不能搞成，完全由茂业系决定。”一位券商行业研究员向记者分析，这应是山东省商业集团紧急停牌启动此重大事项的原因，不能把决定权完全交到茂业手上。

山东省商业集团的担忧绝不是杞人忧天，大商集团此前的遭遇就是警示。2013年2月，茂业系举牌大商股份，后者也是立即停牌筹划资产注入，并拿出了一份大商集团整体上市的方案，但该方案未能获得股东大会通过。这对山东商业集团而言，可谓前车之鉴。