定增破发股频上涨 套利机会隐现

财信网A股昨日宽幅震荡，而有一个小群体却表现不俗。华宇软件大涨6.68%，拓维信息、飞利信涨逾5%，北纬通信、新华医疗、华闻传媒、天通股份等个股涨幅均超过3%。

这些公司看似分属不同的板块，但它们有一个共同的特点，那就是公司去年发布的增发预案已获得证监会批准，但二级市场股票价格却低于或接近增发价格，也就是所谓的定增破发概念股。

“无论未来股市走向如何，定增破发股在一定程度上都蕴藏着机会，因为现金参与定增股份认购的机构或是大股东存在寻求解套的动力。”业内人士认为，尤其是增发过会且“破发”的公司，由于定向增发箭在弦上，更值得投资者关注。

据同花顺iFinD统计显示，截至昨日收盘，2014年以来推出定向增发预案的上市公司，其中锁价增发的公司、破发的家数已经达到了56家。与此同时，2014年以来推出定增方案，已有64家公司通过了证监会审核，而其中的6家公司最新收盘价已经跌破其增发底价。

北纬通信去年6月公布增发预案，当时拟定的增发价格为25.18元，而昨日该公司股票尽管涨近4%，但收盘价仅有19.4元，“破发”幅度依旧超过了20%，达到23%，成为目前两市定增股倒挂幅度最大的公司。其余5家公司分别为新华医疗、华邦颖泰、华闻传媒、飞利信、拓维信息。而天通股份、华宇软件、步步高、骅威股份等公司股价目前虽高于增发价，但幅度均低于10%。

在探讨定增破发股的机会时，业内一种常见的逻辑是机构投资者肯定不甘被套，会向上市公司施加压力，促使其采取行动推动股价上涨，最终完成解套并获利出局。根据近期上市公司公布的定增结果来看，有不少公司定增出现基金、券商、保险等机构身影，由于二级市场分化加大，一些公司如华测检测收盘价迅速跌破发行价，参与机构处于被套状态。

华测检测公告显示，此次定增配套融资4000万元，中国华电集团财务有限公司、东海基金和安信证券等3家机构获配，其中，东海基金认购26.6万股，安信证券认购53.19万股，此次定增价为18.8元。但公告获配后，这些机构当周即出现了浮亏。截至昨日，华测检测收盘价为15.61元，参与机构浮亏近17%。

相比机构认购，市场人士认为，有大股东一起参与现金认购的股票安全边际要更高一些，大股东敢于以真金白银参与，至少也显示其对公司未来业绩具有足够的信心，在被套情况下，大股东也有动力采取行动脱困，尤其是私人股东。据记者统计发现，互动娱乐、天成控股等公司增发有大股东参与、且“破发”程度较大。

这两公司股价昨日一改连日来下跌态势，双双大涨，互动娱乐上涨8.2%，天成控股涨逾4%。资料显示，天成控股拟发行不超过3.5亿股，增发价格为13.38元(昨日收盘价为11.68元)，公司增发得到了大股东参与，银河天成认购股份数量为1.5亿股。互动娱乐增发价格为14.8元(昨日收盘价为13.72元)，此次增发的参与对象包括陈雁升、曹毅斌、互兴投资、西安普润在内的不超过5名特定对象，其中陈雁升为公司控股股东。