羊年首家女装公司A股上市 歌力思专攻高端主品牌

经历了早前本土中低端时尚女装企业密集上市之后，定位高端的深圳服饰品牌歌力思（Ellassay）成为了2015年首家成功上市的女装公司。

4月22日，在上交所正式挂牌交易的歌力思（603808.SH）发行价定于19.16元。相较于中低端本土服装品牌的利润水平，定价颇高的歌力思不俗的利润回报也成为市场关注的焦点。

据悉，深圳歌力思服饰股份有限公司2014年营业收入达7.44亿元，净利润达到1.81亿元。而与其作为资本市场同一品类的朗姿股份（002612.SZ）、宝姿（00589.HK）、慕诗国际（00130.HK）、维格娜丝（603518.SH）去年的利润表现则逊于歌力思。

以宝姿为例，享有细分行业规模优势的该公司在2014年营业收入约为18.83亿元，实际净利润水平则为0.73亿元。而与歌力思同样定位于中高收入女性消费群的维格娜丝去年营收则在8.47亿元，净利润为1.38亿元。

截至去年9月末，歌力思共拥有361家销售终端，其中直营与加盟店分别占比43%和57%，2013年市占率约为2.27%。

位列高端女装市场第六名的歌力思，正试图和众多表现强势的国际大牌分食市场。公开数据显示：2013年国内高端女装市场容量约为955亿元，市场容量正在稳步增长。然而，其中前十大企业的累计占有率仅为25.21%的现状也体现了本土女装行业集中度较低、资源分散的实情。

券商分析机构申万宏源在其最新研报中指出，受到消费环境低迷与政府反腐影响，高端女装行业短期面临调整，但该公司在渠道全方位升级与优化上颇有看点，未来有望推出新品牌。

有别于大多本土女装集团多品牌、差异化产品组合的策略，歌力思的产品线相对更为集中，所对应的辐射人群也更为细分。对于外界的质疑，深圳歌力思服饰股份有限公司董事长夏国新接受记者采访时表示，现阶段的策略是集中精力做好单一品牌，要抵制多品牌的短期诱惑。

“多品牌战略是可以选择的方式，但歌力思多品牌的发展路径会和别的品牌不太一样，前提是不影响主品牌。”夏国新直言。

记者获悉，歌力思目前电商业务由独立事业部运营，截至去年三季度，电商收入占直营收入近一成，线上专属品牌“唯颂”的收入则占公司整体电商的19%。同时，该公司亦在探索业界渐成趋势的O2O模式，以期通过加强新媒体运用提升市场反应速度。

“电商品牌目前增长是100%，未来还会增加对这个品牌的投入，目标是做成线上年轻主导品牌。”夏国新表示。（编辑陈时俊）