黑化股份连续四年财务报表被非标 卖壳求生变身航运公司存变数

■本报记者李春莲

昨日晚间，黑化股份发布2014年年报，公司去年业绩亏损3.06亿元。

此外，截至去年末，黑化股份累计亏损7.66亿元，资产负债率为99.61%，财务报表被会计师事务所非标，而这已经是其第四次财务报表被非标。

近日，黑化股份发布公告称，将筹划重大资产重组，注入民营物流资产，从一家化工公司转型为航运公司。

而黑化股份之所以要卖壳求生，是因为其已经连续三年财务报表被非标，公司主营焦炭和尿素等业务由于产能过剩等原因，已经多年不见好转，2014年再次预计亏损将超过3亿元。

但是，这几年，由于航运业低迷，航运公司的经营状况也不尽如人意。BDI指数屡创新低，近期有三大航运公司已经宣布破产。

分析师认为，黑化股份此次卖壳重组将充满曲折，最终能否实现华丽转身，还存在诸多变数。

连续四年财务报表被非标

2014年预计亏损超3亿元

3月2日晚间，黑化股份发布2014年年报显示，公司2014年业绩亏损3.06亿元，基本每股亏损0.78元。

黑化股份表示，期内公司面临的外部环境依然严峻，受行业产能过剩影响，市场需求低迷，供需矛盾突出，主要产品焦炭、尿素等销售价格持续低位运行。在此背景下，公司主要生产装置采取低负荷生产，产品成本和销售价格倒挂日趋严重，致使公司2014年经营业绩出现大幅亏损。

值得注意的是，截至2014年12月31日，黑化股份累计亏损7.66亿元，资产负债率为99.61%。会计师事务所对公司出具了非标准审计报告，认为上述情况表明可能导致对黑化股份持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况存在重大不确定性。

实际上，这几年，黑化股份日子过得都颇为艰难。

2013年，黑化股份财务报告被天职国际会计师事务所出具了带强调事项的无保留审计意见。在此前的2011年、2012年度审计报告，黑化股份已连续2年被出具非标意见，原因均为对“对持续经营能力可能产生重大疑虑”。

不得不提的是，黑化股份之所以会出现如此困境，除了自身的原因，也与整个焦炭尿素行业陷入困境有关。

近几年，焦炭和尿素均处于严重产能过程的局面，预计到“十二五”末全国尿素产能将突破9000万吨，过剩产能约3000万吨。焦化及尿素行业亏损面均在40%左右。

业内分析师认为，对于黑化股份这样的公司，迫切需要转型才能找到新的出路。随着产业结构调整不断深入，焦炭等行业在短期内都无法解决供过于求的矛盾。

卖壳重组求生

欲变身航运公司

业绩持续亏损，主营业务连续多年不见好转，黑化股份最终只能依靠卖壳求生。

自2014年12月2日起黑化股份开始停牌，并于2014年12月6日进入重大资产重组程序。

对于筹划重大资产重组背景及原因，黑化股份表示，近年来公司下游行业下滑明显，对公司业绩造成了很大的冲击。为了提升上市公司盈利能力，维护中小股东的利益，公司拟出售全部资产及负债，并同时注入优质集装箱物流资产。

2月26日，黑化股份发布重组进展并继续停牌公告称，公司重大资产出售交易对方为昊华化工总公司指定实体，发行股份购买资产对方为泉州安通物流有限公司及泉州安盛船务有限公司所有股东。出售资产为公司全部资产及负债，拟购买资产为泉州安通物流有限公司、泉州安盛船务有限公司各100%股权。

公开资料显示，泉州安通物流成立于2003年，主要从事国内沿海、长江中下游及珠江三角洲普通货船运输；国内船舶代理和货物运输代理业务、货物专用运输(集装箱)等业务。

这意味着，此次重组完成后，黑化股份将从化工企业变身为航运公司。但不容乐观的是，航运公司这几年也处于生死边缘，此次转型究竟是福还是祸，目前下判断还为之过早。

2月24日，在向韩国地方法院递交破产申请两周后，韩国最大干散货航运商之一的——大波国际航运公司正式进入破产程序。此前，来自丹麦的航运商Copenship以及大连威兰德航运公司也都先后提交了破产申请。

从上述三大航运巨头公司纷纷宣布破产就不难发现，航运业一片萧条。近期，BDI指数更是创下了波罗的海干散货指数创建30年来最低记录。

而从国内航运上市公司来看，去年受益于油价下跌以及政府补贴等因素，部分航运上市公司实现了扭亏为盈；也有中国远洋等公司是由于变卖资产等方式实现扭亏；但同时，也有中海海盛等公司，因为航运市场不景气而陷入亏损。

有航运分析师向《证券日报》记者表示，BDI指数不断创下新低，航运市场并不景气，一旦原油价格上涨，航运公司也将难以盈利。黑化股份能否实现华丽转身尚存在诸多变数。