【机构调研记录】鑫元基金调研农 产 品、中联重科等7只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及11月3日披露的机构调研信息，鑫元基金近期对7家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）农 产 品 （鑫元基金参与公司国盛证券策略会&电话会议）
调研纪要：前三季度，公司盈利质量稳步提升，整体经营稳健，实现利润总额6.57亿元，同比增长16.68%；归属于上市公司股东的净利润3.47亿元，同比增长31.33%。公司旗下各农批市场通过强化品类运营、优化布局、引入新交易品种，并拓展集采集配、物流配送等增值服务提升交易规模。2026年7月，公司已完成收购运通冷链100%股权，项目毗邻深圳海吉星物流园，建设期预计24个月。2026年10月，公司变更部分募集资金用途，将原投向长沙海吉星二期项目的50,832.88万元资金转投深圳冷链项目，以提高资金使用效率。公司坚持“稳健有序”的资本开支原则，并秉持稳健分红政策，平衡项目投入与股东回报。

2）中联重科 （鑫元基金参与公司业绩说明会&线上）
调研纪要：公司三季度毛利率环比提升1.73个百分点，主要得益于销售价格调整、成本管控及产品结构优化。存货增长源于海外网点扩张、地缘冲突导致运输延迟及为来年春季旺季做的农机备货。中亚、中东受地缘政治影响增速放缓，其他区域基本保持20%以上增长。南美市场增长迅猛，受益于前期战略布局和对欧美产品的替代。国内混凝土、工程起重机、土方机械增长强劲，高机承压但开工率良好，农机处于转型期。公司通过资源调配、优化物流路径应对中东挑战，并坚持汇率中性管理，扩大人民币结算以降低汇兑风险。公司维持稳定分红政策，近年分红率超70%，2025年拟每10股派4元。

3）石头科技 （鑫元基金管理有限公司参与公司电话会议&）
调研纪要：截至2026年9月30日，公司累计收到北美关税退还款项约3,987万美元，前三季度约3,119万美元计入当期损益，属非经常性收益。FCC禁令为行业普遍性限制，公司拥有多种FCC认证产品，具备灵活应对能力。2025年公司全球扫地机器人出货量份额约27%，保持出货量与销售额双第一。洗地机海外已布局亚太、欧洲和北美，欧洲增长较快，北美尚处渠道建设初期。2026年第三季度，汇率波动带来汇兑损失压力，公司通过外币理财和少量汇率掉期工具缓解影响，并将持续评估调整策略。

4）香飘飘 （鑫元基金参与公司特定对象调研&业绩说明会&网上&电话会议）
调研纪要：公司对全年的业绩保持谨慎乐观的预期。前三季度销售收入同比改善，主要因冲泡业务一季度旺季增长支撑。公司适度减少推广费用，优化投放节奏，资源投向产品力与渠道建设。古方养生系列处于试销阶段，注重口碑积累，未来根据反馈安排推广。即饮业务收入同比下降，受渠道梳理及兰芳园冻柠茶区域收缩影响，公司坚持“双轮驱动”战略，推进渠道能力建设。零食量贩渠道覆盖4万家终端，销售额稳定增长。泰国生产基地正有序推进，拟作为东盟市场出口枢纽。

5）美诺华 （鑫元基金参与公司特定对象调研&线上业绩交流会）
调研纪要：利润增速低于收入增速主因原材料涨价及生产切换频繁导致成本上升，预计年末价格谈判将缓解压力。费用端因可转债赎回和降本增效，期间费用率同比下降。天康制剂产能趋近饱和，拟通过定增投建高端制剂基地，推进产能爬坡与智能化升级，产能分配以销定产、优先保障集采品种。特色原料药价格已现筑底企稳并温和回升趋势，公司通过技改降本、深化一体化战略及拓展规范市场注册提升盈利质量，未来增长将依赖销量、结构优化与成本管控驱动。

6）华通线缆 （鑫元基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：2026年前三季度，公司实现营业收入82.35亿元，同比增长54.10%；利润总额5.34亿元，同比增长84.69%，主要受益于海外订单增加、油服产品及安哥拉铝产品销售增长。安哥拉电解铝一期项目自2026年1月投产，1-9月实际产出约6.5万吨，确认销售收入约4.2万吨，库存约2.3万吨，二期24万吨产能建设正有序推进。公司已与当地政府签订电力协议，保障一、二期大部分产能用电，少量缺口正推进新协议签订。线缆与油服板块海外营收持续增长，但受外汇波动和国际运费上涨影响利润空间，油服板块高毛利智能管缆产品占比不断提升。未来5-10年，公司将推进线缆板块海外产能扩张、油服板块产品孵化与渠道整合、铝业板块安哥拉项目扩产，三大板块协同发展。

7）学大教育 （鑫元基金参与公司特定对象调研&现场参观）
调研纪要：公司持续深耕线下实体教学渠道，2026年计划将个性化学习中心从约330所增至约380所，专职教师增至超6,000人。前三季度营收29.19亿元，同比增长11.73%；归母净利润3.21亿元，同比增长38.70%，毛利率提升0.81个百分点，期间费用率下降2.62个百分点。2026年6月启动股份购，已购2,949,700股，占总股本2.42%，成交金额约9,894.89万元，后续将依法出售或注销。公司拟通过投资开源中国深化“教育+人工智能”布局，双方将在AI教育应用、人才培养等领域合作，已发布FDE人才培养课程框架。

鑫元基金成立于2013年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)2535.09亿元；资产管理规模(非货币公募基金)1428.2亿元；管理公募基金数223只；旗下公募基金经理26人。旗下最新募集公募基金产品为鑫元盛鑫回报混合A，类型为混合型-偏债，集中认购期2026年10月28日至2027年1月27日。

以上内容为证券之星据公开信息整理，仅供参考不构成投资建议。

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