股市必读：誉衡药业（002437）11月3日披露最新机构调研信息

截至2026年11月3日收盘，誉衡药业(002437)报收于2.91元，下跌2.02%，换手率7.02%，成交量147.71万手，成交额4.35亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：11月3日主力资金净流出3744.33万元，占总成交额8.6%；
• 机构调研要点：安脑丸资质较好、预充式甲氨蝶呤注射液及银杏达莫等集采品种预计明后年销量与收入明显提升；
• 机构调研要点：注射用多种维生素（12）集采后销量增长未能弥补降价导致的收入下降，系2025年以来营收下滑主因之一；
• 机构调研要点：佩玛贝特片因未进入2025年国谈目录，尚未贡献收入，双方正协商后续合作方案；
• 机构调研要点：与第一三共终止推广合作，主因核心产品普伐他汀钠片未纳入第11批集采且部分协议到期；
• 机构调研要点：截至2026年三季度CSO业务收入占比已降至较低水平，现有业务稳定，预计不再继续收缩；
• 机构调研要点：收购普德药业形成的商誉经年度减值测试，目前无减值迹象；
• 机构调研要点：公司受让首都医科大学Pgk1及TLK2两项创新项目专利权，IND前研发投入可控，现金流充裕可保障研发推进。

交易信息汇总

资金流向

11月3日主力资金净流出3744.33万元，占总成交额8.6%；游资资金净流入682.24万元，占总成交额1.57%；散户资金净流入3062.09万元，占总成交额7.03%。

机构调研要点

11月3日特定对象调研,电话会议

• 安脑丸为独家基药中药品种，资质良好，预计未来具备较好增长潜力；预充式甲氨蝶呤注射液正推进重点省份医院准入与开发，预计明后年销量及收入明显提升；银杏达莫注射液、注射用盐酸平阳霉素、氟比洛芬酯注射液等集采品种预计实现增量。
• 注射用多种维生素（12）集采后销量增长未能弥补降价带来的收入下降，系2025年以来公司营业收入下降主因之一。
• 注射用多种维生素（12）终端价格预计随集采周期趋于平稳，对收入影响将减弱，销量有望保持平稳。
• 安脑丸/片当前集采风险较小。
• 佩玛贝特片尚未贡献收入，亦未列入2026年销售计划，主因该产品于2025年底未进入国家医保谈判目录，合作背景发生变化，双方正沟通确认后续合作方案。
• 与第一三共终止产品推广合作，主要系核心产品普伐他汀钠片未纳入第11批集采，合作场景改变，且其他部分产品合作协议已到期。
• 截至2026年三季度，CSO业务收入占比已降至较低水平，现有业务运行稳定，预计不再继续收缩；公司在MNC产品推广领域经验丰富，未来如有匹配产品机会仍将开展合作。
• 商誉系收购普德药业形成，经年度减值测试，目前无减值迹象。
• 公司于2026年与首都医科大学签署两份技术转让合同，取得Pgk1及TLK2两项创新项目专利权；IND前研发投入可控；公司现金流及账面资金充裕，可保障研发推进；若进入临床阶段需大额投入，将视情况引入外部投资人。

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