股市必读：浙江自然（605080）11月2日披露最新机构调研信息

截至2026年11月2日收盘，浙江自然(605080)报收于22.63元，下跌0.92%，换手率1.51%，成交量2.12万手，成交额4749.5万元。

当日关注点

• 交易信息汇总：11月2日主力资金净流出363.48万元，占总成交额7.65%；
• 机构调研要点：2026年前三季度营收9.40亿元（+14.92%），归母净利润1.39亿元（-24.05%）；第三季度单季营收2.17亿元（+63.46%），扣非归母净利润0.12亿元（+43.84%）；
• 机构调研要点：柬埔寨基地保温事业部增长良好、帐篷事业部已投产，越南基地交付情况预计下半年好转，摩洛哥基地建设进度慢于预期；
• 机构调研要点：公司与客户协商提价已于三季度体现，四季度及明年上半年提价效应将更充分；
• 机构调研要点：在手订单可支撑四季度及明年上半年高质量增长，下游客户库存已回归合理区间；
• 机构调研要点：智能床垫处于多国认证测试阶段，车载配套床垫销量良好，高端帐篷预计今年下半年至明年上半年逐步销售；
• 机构调研要点：拟投2.1亿元建设磷化铟、锑化镓单晶衬底材料项目，正推进报批、厂房改造及环评、能评等前期工作；
• 机构调研要点：参与设立杭州具身智能创业投资基金并完成工商注册，拟出资1000万元参与宁波毅达甬才数智创业投资基金；
• 机构调研要点：股权激励按收入或利润任一指标达标即可局部行权，管理层对收入端达标维持信心。

交易信息汇总

资金流向

11月2日主力资金净流出363.48万元，占总成交额7.65%；游资资金净流入45.19万元，占总成交额0.95%；散户资金净流入318.29万元，占总成交额6.7%。

机构调研要点

10月29日其他

• 2026年前三季度实现营业收入9.40亿元，同比增长14.92%；归母净利润1.39亿元，同比下降24.05%。第三季度单季营业收入2.17亿元，同比增长63.46%；归母净利润0.19亿元，同比下降48.60%；扣非归母净利润0.12亿元，同比增长43.84%。
• 第三季度收入同比增长约8000万元，其中户外用品事业部贡献5000–6000万元，保温事业部贡献2000–3000万元。
• 利润下滑主因：人民币升值导致汇兑压力加大；2025年理财产品等投资收益基数较高，2026年投资环境走弱。汇率应对措施包括加快结汇节奏、开展套期保值，但难以完全规避单边升值影响。
• 柬埔寨基地保温事业部增长良好，帐篷事业部已投产，预计明年上半年形成新增长点；正筹划新建约1万平方米厂房。越南基地三季度为水上用品淡季，销售收入增长有限；已加强人员管理并推进自动化改造，下半年交付预计改善。摩洛哥基地仍处建设阶段，受当地工作习惯及政策影响，进度慢于东南亚及国内。柬埔寨基地净利润率提升显著，已超额完成年度目标；海外基地因投产规模及产品结构原因，毛利率、净利率暂低于总部。
• 与客户协商提价已落地，整体报价较2025年上升，提价效应自三季度起体现，四季度及明年上半年将更充分；不考虑外部风险，内生经营利润率有望稳态提升。
• 在手订单可支撑四季度及明年上半年高质量增长，下游客户库存已回归合理区间。
• 智能床垫产品线路已跑通，性能指标处于较高水平，目前处于多国认证测试阶段；车载配套床垫销量表现良好，其他配套产品陆续上线，新增整车厂客户产品按计划推进；高端帐篷随头部客户验厂通过，预计今年下半年至明年上半年逐步销售。
• 拟拓展半导体新材料赛道：2026年9月与天津乾景电子专用材料有限公司共同设立上海瑞晶创芯新材料有限公司，开展磷化铟、锑化镓单晶生长及衬底加工技术研发；2026年10月董事会审议通过全资子公司投资建设相关项目议案，拟投入2.1亿元建设磷化铟、锑化镓单晶衬底材料项目。磷化铟应用于高速光模块等光芯片领域，锑化镓应用于红外探测等领域；已具备2–6英寸全尺寸长晶技术储备；正推进项目报批、厂房改造及环评、能评等前期工作，预计明年合适时点投产；项目尚需履行审批程序，投产时间、产能及效益存在不确定性。
• 产业基金布局采取“财务投资”模式：杭州具身智能创业投资合伙企业（有限合伙）由包括公司在内12家上市公司共同出资设立，三季度已完成工商注册，聚焦具身智能及相关产业链，已投资原力无限等早期项目；9月公告拟出资1000万元参与宁波毅达甬才数智创业投资基金，该基金偏硬件、高科技成熟产业，匹配公司“软硬结合”战略。
• 股权激励考核设收入、利润双线，任一指标达标即可局部行权；基于在手订单，管理层对收入端达标维持信心，维持原激励目标。

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