开源证券：给予中信银行买入评级

开源证券股份有限公司刘呈祥,吴文鑫,张意宣近期对中信银行进行研究并发布了研究报告《中信银行2026年三季报业绩点评：盈利韧性强，财富管理优势稳固》，给予中信银行买入评级。

　　中信银行(601998)

　　盈利韧性强，利息净收入和投资收益为主要支撑

　　中信银行2026年前三季度实现营收1626亿元（YoY+3.86%），营收增速边际上升。前三季度净息差为1.60%，较2026年前三季度下降2BP，基本保持平稳。2026年前三季度利息净收入同比增长1.62%，连续三个季度保持正增；投资净收益同比正增长8.61%，增速环比显著上升。2026年前三季度实现归母净利润553亿元，同比增长3.56%，增速较2026年前三季度略有上升。考虑其盈利韧性强、资产质量稳健，我们维持其2026-2028年盈利预测，预计中信银行2026-2028年归母净利润分别为731/766/810亿元，YoY分别为+3.58%/+4.70%/+5.76%；当前股价对应2026-2028年PB分别为0.68/0.62/0.57倍，维持“买入”评级。

　　公贷扩表支撑较强，财富管理护城河稳固

　　2026Q3末总资产为10.38万亿元，同比增长4.86%，资产余额环比下降48.41亿元，扩表边际放缓。其中贷款余额6.00万亿元，同比增长3.74%，余额环比略下降，信贷需求仍有回暖空间，其中零售贷款余额同比下降1.81%，对公贷款余额同比增长6.29%，为信贷主要支撑，集团赋能和对公客户经营可圈可点。2026Q3末存款余额为6.36万亿元，同比增速为5.06%，增速边际明显上升，对公和零售存款沉淀均较好。存贷增速差（存款YoY-贷款YoY）回正，负债压力边际减轻。2026Q3末集团零售AUM达5.88万亿元，较年初增长9.81%；理财产品管理规万亿元，较年初增长15.06%，财富管理护城河稳固。模

　　资产质量整体稳健，资本安全垫增厚

　　中信银行近年资产质量保持稳健，2026Q3末不良率边际持平为1.15%，关注率1.74%，环比上升6BP。拨备覆盖率201.94%，环比小幅上升。核心/一级/资本充足率分别为9.43%/11.02%/12.83%，环比均有上升，资本“弹药”充实。

　　风险提示：宏观经济增速下行，监管政策收紧，公司转型不及预期等。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级5家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为10.44。

本文数据来源于开源证券股份有限公司，仅供参考不构成投资建议。

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