东航物流（601156）2026年三季报财务分析：营收与利润稳步增长，应收账款压力需关注

近期东航物流（601156）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩表现稳健，营收与利润双升

截至2026年三季度末，东航物流实现营业总收入212.22亿元，同比+23.03%；归母净利润达21.5亿元，同比+7.46%；扣非净利润为19.48亿元，同比+5.41%。单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为69.7亿元，同比+16.3%；归母净利润为7.32亿元，同比+2.75%；扣非净利润为6.96亿元，同比+0.56%，表明公司盈利能力持续增强，但增速有所放缓。

盈利能力指标略有下滑，费用控制成效显著

报告期内，公司毛利率为16.12%，同比-18.28%；净利率为11.45%，同比-13.14%。尽管盈利比率有所下降，但期间三项费用合计为6.27亿元，占营收比重为2.95%，同比-9.52%，反映出公司在销售、管理和财务费用方面的管控能力进一步提升。

资产与现金流状况良好

截至报告期末，公司货币资金为92.23亿元，较上年同期的74.82亿元有所增加；每股净资产为13.04元，同比+8.71%；每股收益为1.35元，同比+7.14%；每股经营性现金流为3.97元，同比+68.00%，显示出较强的现金流生成能力和股东权益积累水平。

偿债与运营风险提示

公司有息负债为23.84亿元，较上年同期的16.54亿元上升+44.12%，债务规模有所扩大。应收账款达30.58亿元，较上年同期的24.52亿元上升+24.72%。值得注意的是，本期应收账款占最新年报归母净利润的比例已达113.77%，提示需重点关注应收账款回收风险及潜在坏账压力。

长期经营与分红情况

根据历史数据分析，公司2025年度ROIC为12.44%，上市以来中位数ROIC为30.03%，体现出较强的投资资本回报能力。过去三年净经营资产收益率分别为17.6%、19.3%、16.8%，保持在较高水平。公司自上市五年来累计融资25.04亿元，累计分红38.01亿元，分红融资比为1.52，显示出良好的股东回报意愿。

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