宜宾纸业（600793）三季报净利大幅下滑，盈利能力与现金流承压

近期宜宾纸业（600793）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年三季报期末，公司营业总收入为16.01亿元，同比变动-7.45%；归母净利润为-6633.42万元，同比变动-539.70%；扣非净利润为-7617.57万元，同比变动-2807.50%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为5.78亿元，同比上升+15.80%；第三季度归母净利润为-2270.16万元，同比变动-225.30%；第三季度扣非净利润为-2515.64万元，同比变动-144.64%。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为18.44%，同比变动-12.31%；净利率为-0.55%，同比变动-110.60%。期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计1.45亿元，三费占营收比为9.09%，同比变动+14.75%。

每股收益为-0.38元，同比变动-539.62%；每股净资产为1.06元，同比变动-21.32%；每股经营性现金流为0.51元，同比变动-74.78%。

资产与负债状况

货币资金为2.35亿元，同比变动-11.88%；应收账款为1.06亿元，同比变动+41.35%；有息负债为19.92亿元，同比变动+1.70%。

三费占营收比较上年同期上升+14.75%，有息资产负债率达到57.06%。货币资金/流动负债为14.15%，处于较低水平。

其他关键财务信号

财报分析工具提示需重点关注以下风险：- 现金流状况（货币资金/流动负债仅为14.15%）- 债务状况（有息资产负债率已达57.06%）- 应收账款状况（应收账款/利润已达388.73%）

历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为4.74%，最差年度ROIC为-0.83%（2024年）。上市以来共披露38份年报，出现亏损年份共计7次。累计融资总额4.05亿元，累计分红总额526.50万元，分红融资比为0.01。

经营模式方面，公司业绩被标注为主要依靠研发驱动，需进一步审视该驱动力的实际可持续性。

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