新世界（600628）2026年三季报财务分析：营收小幅下滑，盈利能力承压，应收账款风险需关注

近期新世界（600628）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

新世界（600628）于近期发布2026年三季报。报告期内，公司实现营业总收入7.77亿元，同比-1.85%；归母净利润为5671.29万元，同比-12.04%；扣非净利润为3280.74万元，同比-19.36%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为2.43亿元，同比-7.8%；第三季度归母净利润为931.8万元，同比-50.98%；第三季度扣非净利润为212.15万元，同比-84.0%。盈利指标显著下滑，反映当期经营压力加大。

盈利能力分析

公司本期毛利率为44.41%，同比+4.0%；净利率为7.23%，同比-10.98%。尽管毛利率有所提升，但净利率明显下降，表明在成本控制或费用支出方面存在压力。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为2.75亿元，三费占营收比达35.42%，同比+6.45%，费用负担加重，对利润形成挤压。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为13.55亿元，同比-8.83%；应收账款为8716.13万元，同比-10.44%；有息负债为4.72亿元，同比-11.50%。整体现金状况较为稳健，债务水平有所降低。

每股指标方面，每股净资产为6.58元，同比+0.16%；每股收益为0.09元，同比-10.00%；每股经营性现金流为0.17元，同比+19.67%，经营性现金流表现优于净利润，短期流动性压力有限。

风险提示

财报分析工具指出，公司当期应收账款占最新年报归母净利润比例高达130.77%，显示应收账款规模相对利润较高，回款风险值得关注。

此外，公司过去三年净经营资产收益率分别为1.2%、2.7%、2.5%，历史中位数ROIC为1.65%，2022年最低至-0.76%，资本回报长期处于较低水平，投资效率偏弱。

公司上市以来共披露34份年报，累计融资19.56亿元，累计分红12.13亿元，分红融资比为0.62，分红力度尚可但未覆盖全部融资。

商业模式与运营特征

公司业绩主要依赖营销驱动，需进一步审视其增长可持续性。过去三年营运资本分别为-3.59亿元、-4.26亿元、-3.25亿元，营运资本持续为负，说明企业在生产经营中占用上下游资金，具备一定议价能力。

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