凯赛生物（688065）2026年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期凯赛生物（688065）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入28.38亿元，同比上升11.51%，归母净利润5.27亿元，同比上升16.93%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9.38亿元，同比上升7.26%，第三季度归母净利润1.54亿元，同比上升8.6%。本报告期凯赛生物公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达83.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率34.69%，同比减0.19%，净利率18.45%，同比增11.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.95亿元，三费占营收比6.88%，同比增117.13%，每股净资产24.84元，同比增1.83%，每股经营性现金流0.85元，同比增125.79%，每股收益0.73元，同比增8.96%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.82%，资本回报率不强。然而去年的净利率为16.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.23%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为1.35%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额114.87亿元，累计分红总额13.50亿元，分红融资比为0.12。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.9%/4.2%/4%，净经营利润分别为4.09亿/4.75亿/5.3亿元，净经营资产分别为105.49亿/111.7亿/132.03亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.04/0.29，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.08亿/1.15亿/9.63亿元，营收分别为21.14亿/29.58亿/32.95亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达83.43%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7.47亿元，每股收益均值在1.04元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：今年中报公司生物基聚酰胺销售增长较为显著，能否介绍一下聚酰胺的产销量情况？
答：2026年上半年，公司生物基聚酰胺系列实现营业收入1.08亿元，同比增长63%，毛利率0.57%。目前公司聚酰胺产能利用率仍处于相对低位，随着下游市场开拓及规模提升，单位固定成本有望逐步摊薄。目前聚酰胺竞争格局激烈，公司长链聚酰胺、高温聚酰胺性价比优势明显，2026年上半年长链聚酰胺改性产品实现规模化销售，公司将继续积极推进市场拓展与降本增效，具体经营情况请以公司公告为准。

本文数据来源于凯赛生物2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。