ST联光（600363）2026年三季报财务分析：营收利润双降，现金流与应收账款风险凸显

近期ST联光（600363）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2026年三季报，ST联光营业总收入为20.23亿元，同比-19.18%；归母净利润为2.92亿元，同比-27.14%；扣非净利润为2.7亿元，同比-25.93%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为6.99亿元，同比-18.29%；归母净利润为1.25亿元，同比-8.8%；扣非净利润为1.15亿元，同比-9.02%。整体盈利能力持续下滑。

盈利能力与费用控制

公司毛利率为15.6%，同比-20.95%；净利率为16.34%，同比-10.04%。销售、管理、财务三项费用合计2.33亿元，占营收比重为11.50%，同比+4.59%。费用控制压力有所上升。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为7.06亿元，同比-68.33%；应收账款为8.81亿元，同比-16.39%；有息负债为22.48亿元，同比+8.52%。有息资产负债率为23.41%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为11.23%。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-3.13元，同比-5434.32%；每股收益为0.65元，同比-26.14%；每股净资产为10.53元，同比+7.82%。经营性现金流显著恶化，资金回笼压力加大。

风险提示与历史表现

财报体检工具提示需重点关注以下风险：- 现金流状况：货币资金/流动负债为28.93%，近3年经营性现金流均值/流动负债为7.93%；- 债务状况：有息负债水平上升，偿债压力增加；- 应收账款状况：应收账款占最新年报归母净利润比达183.55%。

业务评价方面，公司近年ROIC表现一般，2025年为8.84%，近10年中位数为7.32%，最低为2024年的5.5%。上市25年来累计融资8.57亿元，累计分红4.08亿元，分红融资比为0.48。

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