太龙药业（600222）2026年三季报：营收利润双降，盈利能力与现金流承压

近期太龙药业（600222）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

太龙药业（600222）于近期发布2026年三季报。财报数据显示，公司营业总收入为11.33亿元，同比-4.57%；归母净利润为1623.6万元，同比-35.89%；扣非净利润为698.94万元，同比-66.28%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为3.95亿元，同比-7.02%；归母净利润为420.33万元，同比-29.7%；扣非净利润为167.86万元，同比-69.68%。

主要财务指标变动

• 毛利率：23.0%，同比-5.33%
• 净利率：1.83%，同比-28.88%
• 三费占营收比：17.62%，同比-6.24%
• 每股净资产：2.9元，同比+4.32%
• 每股收益：0.03元，同比-35.81%
• 每股经营性现金流：-0.16元，同比-2.94%

资产与负债情况

• 货币资金：2.73亿元，同比-20.75%
• 应收账款：11.13亿元，同比+12.21%
• 有息负债：10.19亿元，同比+13.65%

主要风险提示（来自财报体检工具）

• 建议关注公司现金流状况：货币资金/流动负债仅为16.81%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.05%
• 建议关注公司债务状况：有息资产负债率已达26.76%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达58.82%
• 建议关注公司应收账款状况：应收账款/利润已达1855.63%

商业模式与历史表现

• 公司去年ROIC为4.67%，净利率为3.75%。近10年中位数ROIC为3.23%，2018年最低为-2.48%
• 上市27年来共发布27份年报，出现亏损年份2次
• 累计融资总额11.58亿元，累计分红总额1.21亿元，分红融资比为0.1
• 公司业绩主要依靠研发及营销驱动

生意拆解（近三年趋势）

• 净经营资产收益率：2023年3.5% → 2024年3.3% → 2025年4%
• 净经营利润：2023年4482.93万元 → 2024年5349.55万元 → 2025年6586.76万元
• 净经营资产：2023年12.82亿元 → 2024年16亿元 → 2025年16.62亿元
• 营运资本/营收：2023年0.53 → 2024年0.67 → 2025年0.86
• 营运资本：2023年11.05亿元 → 2024年12.94亿元 → 2025年15.14亿元
• 营收：2023年20.7亿元 → 2024年19.41亿元 → 2025年17.58亿元

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