上工申贝（600843）2026年三季报财务简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期上工申贝（600843）发布2026年三季报。根据财报显示，上工申贝增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入34.12亿元，同比上升2.77%，归母净利润-7120.05万元，同比下降1048.46%。按单季度数据看，第三季度营业总收入12.02亿元，同比上升6.42%，第三季度归母净利润-2118.39万元，同比下降127.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.61%，同比减6.17%，净利率-2.09%，同比减605.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.14亿元，三费占营收比15.07%，同比减10.54%，每股净资产3.67元，同比减14.08%，每股经营性现金流-0.44元，同比增11.66%，每股收益-0.1元，同比减1047.66%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.31%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-3.89%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报33份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市32年以来，累计融资总额16.13亿元，累计分红总额1.40亿元，分红融资比为0.09。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.4%/--/--，净经营利润分别为1.09亿/-2.43亿/-1.35亿元，净经营资产分别为25.05亿/26.41亿/29.27亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.39/0.33/0.39，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为14.65亿/14.56亿/16.79亿元，营收分别为37.9亿/44.11亿/43.51亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为85.38%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.7%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.42%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达53.24%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请 ICON A5 VTC现在是什么阶段？已经超预期未拿到。预计什么时候？
答：尊敬的投资者您好，美国制造的ICON 已经获得美国F的TC认证，并在公司的威海基地落实该机型的国产化，随后将以中国制造的机型直接申请国内CC的PC和TC认证。届时，公司将按照实际情况再行确定是否申请美国制造ICON 的中国VTC认证。感谢您对上工申贝的关注！

本文数据来源于上工申贝2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。