百联股份（600827）2026年三季报简析：净利润同比增长206.09%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期百联股份（600827）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入170.13亿元，同比下降10.71%，归母净利润9.03亿元，同比上升206.09%。按单季度数据看，第三季度营业总收入49.6亿元，同比下降14.44%，第三季度归母净利润-968.8万元，同比上升46.08%。本报告期百联股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达87.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.17%，同比减2.56%，净利率3.54%，同比增155.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计40.68亿元，三费占营收比23.91%，同比增1.3%，每股净资产11.37元，同比增2.25%，每股经营性现金流0.12元，同比增190.18%，每股收益0.51元，同比增206.05%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.66%，资本回报率不强。去年的净利率为2.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.62%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-0.31%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般。
• 融资分红：公司上市32年以来，累计融资总额211.20亿元，累计分红总额52.02亿元，分红融资比为0.25。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/24.4%/14.7%，净经营利润分别为-5671.6万/13.83亿/5.55亿元，净经营资产分别为74.16亿/56.62亿/37.83亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.31/-0.34/-0.39，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-94.9亿/-94.39亿/-97.08亿元，营收分别为305.19亿/276.75亿/247.85亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为47.46%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.04%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达87.85%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在8.98亿元，每股收益均值在0.5元。

持有百联股份最多的基金为广发消费品精选混合A，目前规模为1.99亿元，最新净值2.703（10月30日），较上一交易日下跌0.26%，近一年下跌13.25%。该基金现任基金经理为陈宇庭 曾质彬。

本文数据来源于百联股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。