*ST华幸（600340）2026年三季报财务简析：亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期*ST华幸（600340）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入31.12亿元，同比下降19.85%，归母净利润-75.05亿元，同比上升23.64%。按单季度数据看，第三季度营业总收入14.55亿元，同比上升48.53%，第三季度归母净利润-28.13亿元，同比上升6.28%。本报告期*ST华幸盈利能力上升，毛利率同比增幅20.02%，净利率同比增幅0.93%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.76%，同比增20.02%，净利率-253.29%，同比增0.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计63.06亿元，三费占营收比202.65%，同比减8.38%，每股净资产-6.29元，同比减416.86%，每股经营性现金流-0.53元，同比增44.63%，每股收益-1.93元，同比增23.41%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-272.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.45%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-9.31%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额86.96亿元，累计分红总额160.75亿元，分红融资比为1.85。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-72.15亿/-55.38亿/-234.76亿元，净经营资产分别为414.5亿/510.58亿/122.53亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为5.18/7.19/15.87，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1856.06亿/1710.67亿/1364.43亿元，营收分别为359.07亿/237.65亿/86.03亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为1.65%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.31%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达55.79%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达670.46%）

本文数据来源于*ST华幸2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。