电投水电（600292）2026年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期电投水电（600292）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入90.78亿元，同比上升5.3%，归母净利润14.38亿元，同比上升120.19%。按单季度数据看，第三季度营业总收入30.23亿元，同比上升11.51%，第三季度归母净利润2.48亿元，同比上升107.07%。本报告期电投水电三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达35.78%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率36.18%，同比增12.68%，净利率18.07%，同比增38.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.57亿元，三费占营收比11.65%，同比减16.36%，每股净资产4.74元，同比减28.9%，每股经营性现金流0.73元，同比减81.46%，每股收益0.32元，同比增113.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.1%，资本回报率不强。去年的净利率为8.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.77%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为0.71%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额317.27亿元，累计分红总额11.16亿元，分红融资比为0.04。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.9%/2.3%/2.1%，净经营利润分别为4549.66万/16.08亿/10.39亿元，净经营资产分别为48.65亿/706.85亿/485.24亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.21/0.38/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.83亿/54.9亿/12.12亿元，营收分别为42.52亿/144.5亿/121.52亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为39.8%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达44.98%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达576.36%）

本文数据来源于电投水电2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。