开创国际（600097）2026年三季报财务分析：营收增长但盈利承压，应收账款与现金流风险需关注

近期开创国际（600097）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年三季报，开创国际营业总收入为19.29亿元，同比+13.51%。然而，归母净利润为-2667.35万元，同比-144.08%；扣非净利润为-2830.26万元，同比-152.91%，显示公司在收入增长的同时盈利能力显著下滑。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为7.47亿元，同比+65.91%；归母净利润为363.45万元，同比-88.96%；扣非净利润为187.78万元，同比-93.55%，表明尽管当季收入大幅增长，但利润水平明显萎缩。

盈利能力与费用控制

公司毛利率为23.23%，同比-30.49%；净利率为-1.31%，同比-133.91%，反映出产品或服务的盈利能力减弱。三费（销售、管理、财务费用）合计为4.7亿元，占营收比重为24.37%，同比-15.82%，显示公司在期间费用控制方面有所改善。

资产与现金流状况

货币资金为4.18亿元，同比+30.40%；应收账款为3.02亿元，同比+63.45%，增速远高于营收增长，可能带来回款压力。有息负债为3.13亿元，同比+39.58%，债务负担有所上升。

每股经营性现金流为0.53元，同比+68.82%，表现较好；但每股净资产为9.11元，同比-5.33%；每股收益为-0.11元，同比-144.00%，反映股东权益和盈利水平双双下降。

风险提示与综合评价

财报分析工具提示需重点关注公司现金流状况，因货币资金/流动负债为97.61%；同时应收账款/利润比例高达408.16%，存在较大信用风险。

从业绩驱动看，公司主要依赖营销推动增长。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为6.84%，2025年ROIC为3.18%，资本回报能力偏弱。上市以来共发布29份年报，出现过2次亏损，商业模式稳定性不足。融资分红方面，累计融资19.23亿元，累计分红4.82亿元，分红融资比为0.25，分红能力相对较弱。

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