中国国贸（600007）2026年三季报：营收下滑但盈利质量提升，费用管控显著优化

近期中国国贸（600007）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

中国国贸（600007）于近期发布2026年三季报。报告期内，公司实现营业总收入26.93亿元，同比-4.54%；归母净利润达9.68亿元，同比+2.90%；扣非净利润为9.6亿元，同比+2.59%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为8.77亿元，同比-5.84%；归母净利润为3.34亿元，同比+8.50%；扣非净利润为3.33亿元，同比+8.11%。尽管收入端承压，但盈利能力持续改善。

盈利能力分析

公司盈利能力有所增强。本期毛利率为59.64%，同比+0.87%；净利率为35.95%，同比+7.80%。在营收下降背景下，利润指标仍实现正增长，反映成本控制和运营效率的提升。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为5842.51万元，三费占营收比为2.17%，同比-59.57%，显示公司在费用管控方面成效显著。

资产结构保持稳健。货币资金为32.71亿元，同比-5.71%；应收账款为2.25亿元，同比+0.51%；有息负债大幅降至327.14万元，同比-99.19%，表明公司偿债压力极低，财务安全性高。

股东回报与运营效率

每股收益为0.96元，同比+3.23%；每股净资产为9.57元，同比+1.60%；每股经营性现金流为1.43元，同比+5.76%，体现股东价值稳步积累。

从业务评价看，公司去年ROIC为11.47%，历史中位数ROIC为10.16%，长期资本回报稳定。净利率达31.91%，显示产品或服务具备较高附加值。

融资分红方面，公司上市27年来累计融资20.84亿元，累计分红89.31亿元，分红融资比达4.29，体现出较强的现金回馈能力。

经营模式观察

生意拆解数据显示，公司过去三年净经营资产收益率持续处于高位，分别为104.8%、121.1%、135.2%；同期净经营利润维持在12亿元以上水平，而净经营资产逐年下降至8.9亿元，反映出资本使用效率不断提升。

此外，营运资本/营收比率由0.03逐年降至0.01，说明每单位营收所需垫付资金减少，营运效率持续优化。

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