天舟文化（300148）2026年三季报财务简析：净利润同比下降10.92%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期天舟文化（300148）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.71亿元，同比下降7.21%，归母净利润4984.71万元，同比下降10.92%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4950.78万元，同比上升14.83%，第三季度归母净利润2295.51万元，同比上升435.91%。本报告期天舟文化盈利能力上升，毛利率同比增幅20.71%，净利率同比增幅5.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率39.94%，同比增20.71%，净利率19.57%，同比增5.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计6884.67万元，三费占营收比25.44%，同比减3.53%，每股净资产1.27元，同比增4.14%，每股经营性现金流-0.03元，同比减397.08%，每股收益0.06元，同比减14.29%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.91%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为13.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-1.8%，中位投资回报极差，其中最惨年份2021年的ROIC为-33.15%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额37.82亿元，累计分红总额1.16亿元，分红融资比为0.03。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/10.8%/24.1%，净经营利润分别为-5396.01万/2951.28万/7520.36万元，净经营资产分别为3.68亿/2.72亿/3.12亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.33/-0.14/-0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.49亿/-6546.61万/-2673.75万元，营收分别为4.48亿/4.61亿/5.78亿元。

本文数据来源于天舟文化2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。